جهات الاتصال      عن الموقع
الصفحة الرئيسية › بري

تشخيص الوضع المالي للمنشأة. التشخيصات المالية مفهوم التشخيصات المالية للمؤسسة

1. الأحكام والأدوات الأساسية للتشخيص المالي.

2. تحليل الوضع المالي للمنشأة والتحليل المالي للمشروع.

3. قاعدة معلومات للتحليل المالي للمنشأة.

4. تحليل المعاملات.

1. الأحكام الرئيسية للتشخيص المالي:

1. في تشخيص المؤسسة ، هناك هدفان رئيسيان للتحليل.

2. ينبغي تحليل المؤشرات المالية بالاقتران مع المؤشرات "غير المالية" الأخرى.

3. مبدأ الكفاية المعقولة.

4. مبدأ المقارنة.

5. مبدأ التناسق الزمني.

6. مبدأ الاكتمال.

الاقتراح 1. في تشخيص المؤسسة ، هناك نوعان من العناصر الرئيسية للتحليل:

· النتائجأنشطة المنشأة خلال فترة إعداد التقارير (التحليل المالي) ؛

الأساسي العمليات التجاريةالشركات.

وهكذا ، فإننا نصيغ أول شرط للتشخيص ، والذي يحدد مجالين للتطبيق (انظر الشكل 1).

أرز. واحد.كائنات تشخيص المؤسسة

المادة 2 - ينبغي تحليل المؤشرات المالية بالاقتران مع المؤشرات "غير المالية" الأخرى. يجب تحليل جميع العمليات التجارية الرئيسية المتعلقة بأنشطة المؤسسة.

يتم إيلاء اهتمام خاص في تشخيص المؤسسة لما يسمى ب. مصائد مالية.

الموقف الثالث. مبدأ الكفاية المعقولة.

تستخدم العديد من الشركات عددًا كبيرًا من النسب المالية ، والتي يتم تحديد قائمة من قبل المدير المالي. هذه المؤشرات "تقع على طاولة" المدير التنفيذي ، وهو لا يعرف ماذا يفعل بها ، وكيف يستخدمها لأغراض اتخاذ القرارات الإدارية. لذلك ، من الأنسب بكثير الحصول على قائمة المؤشرات والنسب المطلوبة من الرئيس التنفيذي.

الحكم 4 - مبدأ المقارنة:المؤشرات المالية غير مجدية لاتخاذ القرار إذا لم يقارنها المدير ببعض البيانات الأخرى المتعلقة بأداة التشخيص. موجود نوعين من المؤشرات للمقارنة:

أداء الشركة عن فترات زمنية سابقة ،

· مؤشرات مماثلة لمؤسسات أخرى تنتمي لنفس الصناعة (عادة شركات منافسة).

بناءً على نتائج التشخيص ، نتيجتان:

كيف تغيرت حالة المشروع مقارنة بالفترات السابقة - ساءت أم تحسنت؟

· مدى نجاح مشروعنا بالمقارنة مع المنافسين.

تقليديا ، في الممارسة العالمية ، يتم استخدام قيم "متوسط ​​الصناعة" للمؤشرات المالية. يتم تقدير هذه القيم كل عام بناءً على الأداء الفعلي للمؤسسات الحقيقية ، مع مراعاة الانتماء الصناعي وحجم النشاط.

إذا لم تكن هناك مثل هذه البيانات ، أو لم تكن قابلة للمقارنة ، فإن المصدر الوحيد للمقارنة هو قيمة هذا المؤشر للمؤسسة في الفترة الزمنية الماضية. من خلال مراقبة الديناميات الإيجابية للمؤشر ، تتوصل إدارته إلى استنتاجات تفيد بأنه يعمل بنجاح. في الوقت نفسه ، تجعلنا الديناميكيات السلبية نبحث عن نقاط الضعف في نشاطنا.

البيان 5. مبدأ التناسق الزمني. وفقًا لهذا المبدأ ، يجب إجراء تشخيصات المؤسسة وفقًا لجدول زمني معين:

· مرة واحدة في السنة (أثناء إعداد التقرير السنوي) يتم إجراء تشخيص أساسي يتضمن استخدام جميع أدوات التشخيص ؛

· يتم تقييم عدد محدود من المؤشرات شهريًا بناءً على نتائج الشهر الحالي (عادةً ما يتم ذلك في بداية الشهر التالي).

الحكم 6. مبدأ الاكتمال، وجوهرها هو أنه عندما يتم حساب جميع النسب المالية ، يتم إجراء تحليل أفقي ورأسي ، فمن الضروري ليستنتج، من أجلها ، في الواقع ، تم تنفيذ جميع الأعمال المذكورة أعلاه.

يجب أن يكون عرض هذه الاستنتاجات موجزا وبناء ، أي تهدف إلى إيجاد طرق لتحسين أداء الشركة. على هذا النحو ، يمكن التوصية بتنسيق ما يسمى بتحليل SWOT. يتم تجميع جميع عوامل نشاط الشركة العديدة في أربعة مجالات:

S (نقاط القوة) - نقاط القوة في المؤسسة ،

W (نقاط الضعف) - نقاط الضعف في المشروع ،

O (الفرص) - قدرات المؤسسة ، مما يسمح لها بتحسين وضعها ،

· T (التهديدات) - التهديدات (الأخطار) التي قد تواجهها المؤسسة في طريقها إلى تحسين أنشطتها.

أدوات التشخيص المالي:

1. اعداد القوائم المالية - يتم تنظيم البيانات المالية في أشكال خاصة ، تشكل: 1) الميزانية العمومية ، 2) بيان الدخل ، 3) بيان التدفق النقدي.

2. التحليل الأفقي والعموديتقرير مالى. في عرضيتتم مقارنة التحليل ( بالقيمة المطلقة والنسبة المئوية) البنود الرئيسية في الميزانية العمومية وبيان الدخل وبيان التدفقات النقدية. في عموديالتحليل ، يتم تقديم جميع بيانات البيانات المالية بشكل نسبي ( النسبة المئوية)التعبير.

3. استخدام النسب الماليةالتحليل النسبي. وهنا تأتي أكبر حالة من عدم اليقين. يعتبر كل مؤلف لكتاب عن التحليل المالي أنه من واجبه اقتراح تصنيفه الخاص للنسب المالية.

وتجدر الإشارة إلى أنه ليس من المهم عادةً في أي تسلسل حساب وتحليل المعاملات. من المهم منحهم التفسير الصحيح.

المؤشر الرئيسييتم التعرف على أداء الشركة العائد على حقوق الملكية(يشار إليها عادة ROE). وبالتالي ، فإن مصلحة المالك تأتي أولاً.

يتم توفير هذا المؤشر من خلال مجموعات المؤشرات التالية:

1) مؤشرات هيكل رأس المال (تملكها / مقترضة) ؛

2) مؤشرات الأداء التشغيلي (ربحية المبيعات) ؛

3) مؤشرات الأداء لاستخدام الأصول (دوران) ؛

4) مؤشرات السيولة. تقول هذه المؤشرات: "كن على علم بخطر الإفلاس".

5) إذا كانت المؤسسة شركة مساهمة ، فمن المنطقي تحليل ما يسمى بـ "مؤشرات السوق" مثل ربحية السهم ، ونسبة توزيع الأرباح ، إلخ.

لحل مشاكل محددة تتعلق بتشخيص الحالة المالية لشركة ما ، يتم استخدام عدد من الأساليب (الأدوات) الخاصة للحصول على تقييم كمي لجوانب معينة من أنشطة الشركة (الشكل 2.1).

أرز. 2.1 - مجموعة أدوات التشخيص المالي

في الممارسة المالية ، اعتمادًا على الأساليب المستخدمة ، يتم تمييز الأنظمة التالية لتشخيص الحالة المالية للشركة التي يتم إجراؤها في المؤسسة:

عصري

الهيكلي،

التشخيصات المقارنة و

تحليل المعامل.

اتجاه (أفقي)يعتمد تشخيص الحالة المالية على دراسة ديناميات المؤشرات المالية الفردية بمرور الوقت. في عملية هذا التحليل ، يتم حساب معدلات نمو (نمو) المؤشرات الفردية ويتم تحديد الاتجاهات العامة في تغييرها (أو اتجاهها). الأكثر انتشارًا هي الأشكال التالية من التشخيصات الاتجاهية (الأفقية) للحالة المالية:

مقارنة المؤشرات المالية لفترة التقرير بمؤشرات الفترة السابقة (على سبيل المثال ، مع مؤشرات العقد السابق ، الشهر ، الربع) ؛

مقارنة المؤشرات المالية لفترة التقرير بمؤشرات نفس الفترة من العام السابق (على سبيل المثال ، مؤشرات الربع الثاني من السنة المشمولة بالتقرير مع مؤشرات مماثلة للربع الثاني من العام السابق). يستخدم هذا الشكل من التحليل في الشركات ذات الخصائص الموسمية الواضحة للنشاط الاقتصادي ؛

مقارنة المؤشرات المالية لعدد من الفترات السابقة. الغرض من هذا التحليل هو تحديد الاتجاهات في المؤشرات الفردية التي تميز نتائج الأنشطة المالية للشركة. عادة ما يتم رسم نتائج مثل هذا التحليل بيانياً في شكل رسوم بيانية خطية أو مخطط شريطي للتغييرات في المؤشر بمرور الوقت.

التشخيصات الهيكلية (العمودية)يعتمد الوضع المالي على التحلل الهيكلي للمؤشرات الفردية. في عملية تنفيذ هذا التشخيص ، يتم حساب نسبة المكونات الهيكلية الفردية للمؤشرات المالية. الأكثر انتشارًا هي الأشكال التالية من التشخيصات الهيكلية (الرأسية) للحالة المالية: تشخيص الأصول ، رأس المال ، التدفقات النقدية.



التشخيصات الهيكلية للأصول. في عملية هذا التشخيص ، نسبة (حصة) الأصول المتداولة وغير المتداولة ، وتكوين الأصول المتداولة المستخدمة ، وتكوين الأصول غير المتداولة المستخدمة ، وتكوين أصول الشركة حسب درجة السيولة ، والتكوين من محفظة الاستثمار ، ويتم تحديد الآخرين ؛

التشخيصات الهيكلية لرأس المال. في عملية هذا التشخيص ، يتم تحديد حصة حقوق الملكية ورأس المال المقترض ، وتكوين رأس المال السهمي المستخدم ، وتكوين رأس المال المُقترض المستخدم حسب النوع ، وتكوين رأس المال المُقترض المستخدم عن طريق استحقاق الالتزامات (العائد) وغيرها ؛

التشخيصات الهيكلية للتدفقات النقدية. في عملية هذا التشخيص ، وكجزء من إجمالي التدفق النقدي ، يتم تخصيص التدفقات النقدية للأنشطة التشغيلية (الإنتاجية) ، للأنشطة المالية والاستثمارية. كل نوع من هذه التدفقات النقدية ، بدوره ، يمكن أن يكون منظمًا بعمق وفقًا لعناصره الفردية.

يمكن أيضًا تقديم نتائج التشخيصات الهيكلية (الرأسية) بيانياً في شكل مخطط شريطي أو دائري لهيكل المؤشرات.

تشخيص النسب الماليةيعتمد على حساب نسبة المؤشرات المطلقة المختلفة لبعضها البعض. في عملية تنفيذ هذا التشخيص ، يتم تحديد العديد من المؤشرات النسبية التي تميز مختلف جوانب النشاط المالي. والأكثر انتشارًا هي الجوانب التالية لمثل هذه التشخيصات: الاستقرار المالي ، والملاءة المالية ، ودوران الأصول ، والربحية.

تشخيص الاستقرار المالي. في عملية هذا التشخيص ، يتم الكشف عن مستوى المخاطر المالية المرتبطة بهيكل مصادر تكوين رأس مال الشركة ، وبالتالي درجة الاستقرار المالي للتطور المستقبلي للشركة.

تشخيص الملاءة. في عملية هذا التشخيص ، يتم الكشف عن قدرة الشركة على سداد التزاماتها في الوقت المناسب ، اعتمادًا على حالة السيولة في أصولها. يتطلب إجراء مثل هذه التشخيصات تجميعًا أوليًا لأصول الشركة حسب مستوى السيولة وخصومها - حسب الاستحقاق. يرد تصنيف بنود الأصول والخصوم في الميزانية العمومية لتشخيص الملاءة في الملحق ب.

تشخيص الربحية. في عملية هذا التشخيص ، يتم تحديد مستوى ربحية استخدام رأس المال ككل أو أجزائه الفردية ، وكذلك مستوى الربح فيما يتعلق بمؤشرات النشاط الاقتصادي الأخرى. تستخدم النسب المالية الرئيسية التالية لتشخيص الربحية:

أ) نسبة الربحية لجميع الأصول المستخدمة أو نسبة الربحية المالية (RA). يوضح مستوى ربحية جميع الأصول المستخدمة (أو كل رأس المال المستخدم).

تميز مؤشرات الربحية النتائج النهائية للإدارة بشكل كامل أكثر من الربح ، لأن قيمتها توضح نسبة التأثير إلى النقد أو الموارد المستخدمة.

يمكن إجراء تشخيصات للوضع المالي للشركة وفقًا للبيانات المالية بدرجات متفاوتة من التفاصيل. يعتمد تفصيل الجانب الإجرائي لمنهجية تشخيص الحالة المالية للشركة على الأهداف المحددة ، بالإضافة إلى عوامل مختلفة من المعلومات والوقت والدعم المنهجي.

يقدم منطق العمل التحليلي تحليلاً للوضع المالي للشركة في شكل تشخيص سريع للوضع المالي للشركة وتشخيصات مفصلة للوضع المالي للشركة.

الغرض من التشخيص السريعالوضع المالي للشركة هو تقييم واضح وبسيط للرفاهية المالية وديناميكيات تطوير كيان اقتصادي.

يُنصح بإجراء تشخيصات صريحة على ثلاث مراحل: المرحلة التحضيرية ، والمراجعة الأولية للبيانات المالية ، والقراءة الاقتصادية ، وتحليل البيانات.

الغرض من المرحلة الأولى هو تحديد مدى ملاءمة البيانات المالية والتأكد من أنها مقروءة. يتم حل المهمة الأولى من خلال التعرف على تقرير المراجع. التحقق من سهولة قراءة التقرير هو تقني بطبيعته

الغرض من المرحلة الثانية هو التعرف على الملاحظة التفسيرية للميزانية العمومية. يعد ذلك ضروريًا لتقييم ظروف العمل في الفترة المشمولة بالتقرير ، لتحديد الاتجاهات في مؤشرات الأداء الرئيسية ، وكذلك التغييرات النوعية في الممتلكات والمركز المالي لكيان اقتصادي.

المرحلة الثالثة هي المرحلة الرئيسية في التشخيص السريع ؛ الغرض منه هو تقييم معمم لنتائج النشاط الاقتصادي والوضع المالي للكائن. بشكل عام ، توفر منهجية التشخيص السريع لإعداد التقارير تحليلاً للموارد وهيكلها ، والنتائج الاقتصادية ، وكفاءة استخدام الأموال الخاصة والمقترضة.

معنى التشخيص السريع هو اختيار عدد صغير من أهم المؤشرات والمراقبة المستمرة لدينامياتها.

فيما يلي أحد الخيارات لمجموعة من المؤشرات التحليلية للتشخيص السريع.

أ) تقييم الإمكانات الاقتصادية لكيان تجاري:

تقييم حالة الملكية: قيمة الأصول الثابتة وحصتها في إجمالي الأصول ؛ عامل الاستهلاك للأصول الثابتة ؛ المبلغ الإجمالي للأصول التجارية تحت تصرف الشركة.

تقييم المركز المالي: مقدار الأموال الخاصة وحصتها في المبلغ الإجمالي للمصادر ؛ نسبة السيولة الحالية حصة رأس المال العامل الخاص في المبلغ الإجمالي ؛ حصة الأموال طويلة الأجل المقترضة من المبلغ الإجمالي للمصادر ؛ نسبة تغطية الاحتياطي.

وجود "مقالات مريضة في التقارير": الخسائر ؛ القروض والاقتراضات التي لم يتم سدادها في الوقت المحدد ؛ الذمم المدينة والدائنة المتأخرة.

ب) تقييم فعالية الأنشطة المالية والاقتصادية:

تقييم الربحية: ربح؛ الربحية الإجمالية ربحية النشاط الرئيسي ؛

تقييم الديناميكية: معدلات النمو المقارنة للإيرادات والأرباح ورأس المال المتقدم ؛ دوران الأصول مدة الدورة التشغيلية والمالية ؛ نسبة سداد المستحقات ؛

تقييم فعالية استخدام الإمكانات الاقتصادية: ربحية رأس المال المتقدم ورأس المال السهمي.

قد تنتهي التشخيصات السريعة باستنتاج حول الجدوى أو الحاجة إلى تحليل أكثر تعمقًا وتفصيلاً للنتائج المالية والمركز المالي.

تتم قراءة الميزانية العمومية لهذه المجموعات المنظمة باستخدام طرق التشخيص الأفقي والرأسي للوضع المالي للشركة. لتفصيل الصورة العامة للتغييرات في الحالة المالية ، يمكن بناء جدول لكل قسم من قسم الأصول والخصوم في الميزانية العمومية.

يشمل التشخيص المالي خمس مراحل رئيسية:

اختيار نظام النسب المالية. لتقييم الوضع المالي للمؤسسة واستدامتها ، يتم استخدام نظام كامل من المؤشرات. عدد النسب المالية كبير جدًا ، لذلك يُنصح باختيار النسب الرئيسية والأكثر إفادة والأهمية التي تعكس الجوانب الرئيسية التالية للوضع المالي: حالة الملكية ؛ الاستقرار المالي الملاءة الماليه؛ النشاط التجاري؛ الربحية. لا يزيد العدد الموصى به للنسب المالية عن ثلاثة إلى سبعة لكل جانب من جوانب الوضع المالي. قد تختلف مجموعة المؤشرات المحددة اعتمادًا على مواصفات الصناعة وأهداف العمل وعوامل أخرى. ويلي ذلك إعداد قاعدة لتقييم أداء المؤسسة. كأساس ، يمكنك استخدام متوسط ​​قيم الصناعة للمعاملات للمنطقة التي توجد بها المؤسسة. من المستحسن أن يتم تحديد القيم الأساسية في نفس تاريخ القيم المقدرة للمعاملات.

التحليل السريع. الغرض من التحليل السريع هو تقييم واضح وبسيط للرفاهية المالية وديناميكيات التنمية للكيان الاقتصادي. في عملية التحليل ، من الممكن اقتراح حساب المؤشرات المختلفة وتكميلها بأساليب تعتمد على خبرة ومؤهلات متخصص. يجب إجراء التحليل السريع على ثلاث مراحل: المرحلة التحضيرية ، والمراجعة الأولية للبيانات المالية ، والقراءة الاقتصادية ، وتحليل البيانات. الغرض من المرحلة الأولى هو تحديد مدى ملاءمة تحليل البيانات المالية والتأكد من أنها جاهزة للقراءة.
يتم حل المهمة الأولى من خلال التعرف على تقرير المراجع. التحقق من جاهزية التقارير للقراءة أقل مسؤولية وإلى حد ما تقني. هنا ، يتم إجراء فحص العد المرئي والبسيط للتقارير على أسس رسمية وفي جوهرها: يتم تحديد وجود جميع النماذج والتطبيقات الضرورية والتفاصيل والتوقيعات ؛ التحقق من صحة ووضوح ملء استمارات الإبلاغ ؛ يتم فحص عملة الرصيد وجميع المجاميع الفرعية ؛ يتم التحقق من الارتباط المتبادل بين مؤشرات نماذج الإبلاغ ونسب التحكم الرئيسية بينها ، إلخ.

الغرض من المرحلة الثانية هو التعرف على الملاحظة التفسيرية للميزانية العمومية. يعد ذلك ضروريًا لتقييم ظروف العمل في الفترة المشمولة بالتقرير ، لتحديد الاتجاهات في مؤشرات الأداء الرئيسية ، وكذلك التغييرات النوعية في الممتلكات والمركز المالي لكيان اقتصادي. عند تجميع الفكرة الأولى لديناميكيات البيانات الواردة في التقرير والملاحظة التفسيرية ، من الضروري الانتباه إلى الخوارزميات لحساب المؤشرات الرئيسية.

المرحلة الثالثة هي المرحلة الرئيسية في التحليل السريع ؛ الغرض منه هو تقييم معمم لنتائج النشاط الاقتصادي والوضع المالي للكائن. يتم إجراء هذا التحليل بدرجات متفاوتة من التفاصيل لصالح مختلف المستخدمين.

تحليل مالي مفصل. والغرض منه هو وصف أكثر تفصيلاً للممتلكات والمركز المالي لكيان اقتصادي ، ونتائج أنشطته في فترة إعداد التقارير السابقة ، فضلاً عن إمكانيات تطوير الكيان في المستقبل. إنه يرسخ ويكمل ويوسع إجراءات التحليل السريع الفردي. في هذه الحالة تعتمد درجة التفصيل على رغبة المحلل.

تعريف التشخيص. تتيح لك نتائج التحليل إجراء تقييم دقيق للوضع المالي الحالي وأنشطة المؤسسة للسنوات السابقة ، وتحديد نقاط الضعف التي تتطلب اهتمامًا خاصًا ، والتشخيص بشكل صحيح من أجل زيادة تحسين أنشطة المؤسسة (إذا لزم الأمر).

تطوير مشاريع القرارات الإدارية. اعتمادًا على التقييمات الشاملة للحالة المالية والاتجاهات في تغييرها ، بناءً على التشخيصات المالية التي تم إجراؤها ، من الضروري ليس فقط استخلاص استنتاجات حول الوضع الحالي ، ولكن أيضًا تطوير مسودة قرارات الإدارة من أجل زيادة تطوير المؤسسة. يتم تنفيذ هذا العمل في المؤسسات باستخدام طرق مختلفة للتخطيط المالي.

بالإضافة إلى الأدوات البسيطة المذكورة أعلاه ، لتشخيص الحالة المالية ، تصبح الأدوات الأكثر تعقيدًا وإثارة للاهتمام مطلوبة إذا كان من الضروري الوصول إلى الجزء السفلي من مشاكل الشركة ، لفهم بالضبط وكيف يؤثر ذلك على قيمتها. دعونا نلقي نظرة على اثنين منهم.

الأكثر شهرة هو نموذج دوبونت ، والعديد من الممولين على دراية به. يجدر تحليل الشركة وفقًا لهذه الطريقة بانتظام ، مع الإشارة إلى فترة التقرير. وإذا جاء المدير المالي إلى مكان جديد ، فمن الضروري استخدام النموذج. سيساعدك هذا في الحصول على الفكرة الصحيحة عن عملك. مزايا العمل بها واضحة - يمكن تحلل العائد على حقوق الملكية إلى معايير أساسية وصولاً إلى المستوى الأدنى - المؤشرات المادية. من شجرة ROE ، يتضح على الفور من خلال السائقين الذين يمكنك التأثير بشكل فعال على قيمة الشركة. لكن هذا هو المؤشر الرئيسي لتقييم أدائها. بناءً على نتائج التشخيص المالي ، يتم تحديد نقاط الضعف في المنظمة ، والتي يجب التأثير عليها. بمجرد أن تصبح معروفة ، يمكنك وضع خطة للعمل في المستقبل.

المؤشر الثاني ، الذي لا يقل شهرة ، هو مقياس للسيولة الاستراتيجية (طويلة الأجل) ، أي نسبة صافي تمويل الديون إلى رأس المال العامل. الخطأ الكلاسيكي هو معاملة رأس المال العامل على أنه قصير الأجل. عادة ما يكون هذا المفهوم الخاطئ بسبب طبيعة مكوناته. قد تزيد أو تنقص الحاجة إلى رأس المال العامل. ولكن طالما أن الشركة نشطة ، فهي استثمار طويل الأجل. ويجب أن تمول بأموال طويلة الأجل.

لماذا السيولة الاستراتيجية مهمة جدا؟

ربما تكون أسهل طريقة لتفسير ذلك هي من خلال مثال أزمة عام 2008. ماذا حدث للشركات المثقلة بالديون ، خاصة تلك التي مولت مشاريع طويلة الأجل بأموال قصيرة؟ أصبحوا معتمدين بشكل كبير على البنوك ، وبتنازل هذه الأخيرة ، أصبح بإمكانهم تجديد القروض التي كانت ضرورية جدًا لأنشطتهم ، ولكن بشروط مختلفة تمامًا. للوفاء بالالتزامات المتعلقة بالقروض ، كان من الضروري إجراء تخفيض حاد في رأس المال العامل. نتيجة لذلك ، هناك ضياع في الإيقاع ، وانقطاع في سلاسل الإنتاج ، وما إلى ذلك. لم تنجو العديد من هذه المشاكل.

ما هي التقنيات الأخرى التي تشير إليها التشخيصات المالية؟

على سبيل المثال ، تحليل عوامل النمو المستدام للشركة ، مصفوفة من الاستراتيجيات المالية. بعض الأساليب سابقة لعصرها ولم يتم توزيعها على نطاق واسع بعد.

هل هناك قيود على استخدام التشخيصات المالية في الشركات؟

السؤال بسيط ومعقد في نفس الوقت. كمجموعة من التدابير التي تساعد على تحديد نقاط الضعف في إدارة الشركة ، فهي ضرورية ومفيدة للغاية. لكن لسوء الحظ ، فإن الحياة تصنع تعديلاتها الخاصة. أولاً ، التشخيص الكامل هو عملية جادة تتطلب جودة البيانات الأولية ، والكفاءة المهنية لفناني الأداء ، وما إلى ذلك في كثير من الأحيان ، يتعين على المتخصصين الماليين إجراء تحليل "سريع" ، باستخدام أبسط الطرق والحصول على النتائج المناسبة.

ثانيًا ، تحتاج إلى حساب المؤشرات والتعامل معها إذا كنت ستستخدمها أنت وزملاؤك. ولكن ليس لكل مدير مالي وزن كافٍ في المنظمة لإجراء تعديلات على استراتيجية التنمية ، والضغط واتخاذ القرارات. من الناحية العملية ، هناك شركات يحدد فيها المساهمون أو المدير التنفيذي بأنفسهم مجموعة مؤشرات الاهتمام ، وبترتيب توجيهي ، يخفضونها من الأعلى إلى الأسفل ، دون الدور الحاسم للمدير المالي. في أوقات فراغه ، بالطبع ، يمكنه تحليل الأعمال باستخدام التقنيات المعقدة المستخدمة في التشخيص المالي ، ولكن من غير المحتمل أن يتم سماعه أو تطبيق النتائج في المستقبل.

لا يمكنك استخدام كل الطرق ، ولكن على الأقل اثنتين منها. نموذج دوبونت هو أداة لا غنى عنها في عمل المدير المالي ، مع خوارزمية واضحة ومفهومة. تستند جميع الحسابات إلى الحقائق والإحصاءات. يمكن للممول الإفصاح عن أي مؤشر ، بدءًا من العائد على حقوق الملكية وحتى صافي الربح ، وحجم المبيعات ، وشرح للمساهمين "على أصابع اليد". الأمر نفسه ينطبق على مقياس السيولة الاستراتيجية. رأس المال العامل هو استثمار طويل الأجل. نحن بحاجة إلى إقناع الموظفين والمساهمين بهذا. والحجة الرئيسية هي أزمة عام 2008.

يكمن جمال المؤشرات "عالية المستوى" في أنها عالمية لأي صناعة ، ويختلف تفسيرها فقط. لكن جوهر جميع الشركات يظل كما هو. يمكن استخدام التشخيصات المالية في أي نوع من الأعمال.

في هذا الطريق، التشخيصات الماليةوتقترح:

استنتاجات بشأن الوضع المالي الحالي لموضوع التشخيص ؛

دراسة أسباب تغييرها ؛

· تحليل آفاق تطوير موضوع التشخيص ، على وجه الخصوص ، من وجهة نظر الجدارة الائتمانية للمؤسسة أو المنظمة.

لذلك ، دعنا نكرر بإيجاز الأحكام الرئيسية للتشخيص المالي:

المركز 1.محتوى التشخيص هو أ) تحليل نتائج المؤسسة و ب) تحليل العمليات التجارية الرئيسية للمؤسسة.

المركز 2.ينبغي تحليل المؤشرات المالية بالاقتران مع المؤشرات "غير المالية" الأخرى.

المركز 3.مبدأ الكفاية المعقولة: لأغراض التشخيص ، يجب فقط استخدام المؤشرات التي تشكل أساس المعلومات لاتخاذ القرارات الإدارية.

المركز 4.مبدأ المقارنة: المؤشرات المالية غير مجدية لاتخاذ القرار إذا لم يقارنها المدير ببعض البيانات الأخرى المتعلقة بأداة التشخيص.

المركز 5.مبدأ اتساق التوقيت: يجب إجراء التشخيصات المالية وفقًا لجدول زمني محدد ، على سبيل المثال ، يتم إجراء تشخيص على نطاق واسع مرة واحدة في السنة ، ويتم مراقبة المؤشرات المالية المختارة مرة واحدة في الشهر.

المركز 6.يجب أن ينتهي التشخيص بعرض موجز للنتائج الرئيسية ، على سبيل المثال في شكل تحليل SWOT.

في الختام ، نؤكد أن المبادئ التي تمت صياغتها أعلاه لها معنى عملي واضح. يجب اتباع هذه المبادئ من قبل أي محلل مالي. خلاف ذلك ، ستكون نتائج التشخيص عديمة الفائدة من حيث قرارات الإدارة اللاحقة الهادفة إلى تحسين أداء الشركة.

أسئلة الاختبار:

1. أنواع التشخيصات المالية للمنظمة.

2. مراحل التشخيص المالي.

3. قدم وصفًا لتشخيصات شاملة ومتكاملة للأعمال.

4. أدوات تشخيص مالية بسيطة ومعقدة.

إرسال عملك الجيد في قاعدة المعرفة أمر بسيط. استخدم النموذج أدناه

سيكون الطلاب وطلاب الدراسات العليا والعلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعرفة في دراساتهم وعملهم ممتنين جدًا لك.

نشر على http://www.allbest.ru/

نشر على http://www.allbest.ru/

المقدمة

1. الأسس النظرية لعلم التشخيص المالي

حالة المؤسسة

1.1 جوهر وأهمية تشخيص الوضع المالي للمشروع

1.2 تطور مناهج التقييم التحليلي للوضع المالي

1.3 طرق وأدوات تشخيص الحالة المالية

1.4 قاعدة المعلومات لتقييم الوضع المالي للمؤسسة

2. تشخيص الحالة المالية للمنظمة

(على سبيل المثال VOSTOK-MILK LLP)

2.1 تحليل أهم المؤشرات الفنية والاقتصادية لأنشطة المنظمة

2.2 تحليل الميزانية العمومية للشركة

2.3 تحليل الاستقرار المالي والسيولة والملاءة المالية للمنشأة

2.4 تحليل النشاط التجاري وربحية المؤسسة

3. تطوير التدابير لتحسين الوضع المالي للمؤسسة

3.1 طرق لتحسين الوضع المالي للمؤسسة

3.2 تدابير لزيادة الإنتاج والمبيعات

3.3 تقييم فعالية التدابير المقترحة

خاتمة

قائمة الأدبيات المستخدمة

تطبيقات

المقدمة

ترجع أهمية موضوع البحث المختار إلى حقيقة أن أحد أهم شروط إدارة المؤسسة الناجحة هو تحليل حالتها المالية ، لأن النتائج في أي مجال من مجالات نشاط ريادة الأعمال تعتمد على مدى توافر وكفاءة استخدام الموارد المالية.

في اقتصاد السوق ، تعتبر العناية بالشؤون المالية عنصرًا مهمًا في نشاط أي مؤسسة. من أجل الإدارة المالية الفعالة للشركة ، من الضروري إجراء تحليل مالي بشكل منهجي. محتواها الأساسي هو دراسة منهجية شاملة للوضع المالي للشركة والعوامل المؤثرة فيه ، من أجل التنبؤ بمستوى ربحية رأس مال الشركة ، للتعرف على فرص تحسين كفاءة عملها. يقوم الملاك بتحليل البيانات المالية لزيادة العائد على رأس المال ، وضمان استقرار تحسين الشركة. يقوم المقرضون والمستثمرون بتحليل التقارير المالية لتقليل مخاطر القروض والودائع. يمكننا القول بحزم أن جودة القرارات المتخذة تعتمد كليًا على جودة التبرير التحليلي للقرار.

يتزايد دور تحليل الحالة المالية للمؤسسة كوسيلة لإدارة الإنتاج في المرحلة الحالية بسبب الحاجة إلى زيادة مطردة في كفاءة الإنتاج في مواجهة ارتفاع تكلفة المواد الخام ، وزيادة كثافة المعرفة ورأس المال كثافة الإنتاج وتعميق تحولات السوق.

يتم إجراء تحليل الحالة المالية للمؤسسة ليس فقط من قبل المديرين والإدارات ذات الصلة في المؤسسة ، ولكن أيضًا من قبل مؤسسيها ، المستثمرين من أجل دراسة كفاءة استخدام الموارد والبنوك - لتقييم ظروف الائتمان و تحديد درجة المخاطر ، الموردين - لتلقي المدفوعات في الوقت المناسب ، اللجان الضريبية - للوفاء بإيرادات الخطة إلى الميزانية ، إلخ. التحليل كنوع من النشاط البشري الملائم متعدد الأوجه وله العديد من مجالات التطبيق ؛ واحد منهم هو النشاط المالي لكيان تجاري. دون الانتقاص من أهمية التحليل بأوسع معانيه فيما يتعلق بمختلف مجالات المشروع ، نلاحظ أنه في مجال الأعمال التجارية ، فإن الإثبات التحليلي للقرارات ذات الطبيعة المالية له أهمية خاصة ومسؤولية خاصة ، لأنه أمر عام. الأطروحة المقبولة التي مفادها أن الموارد المالية للمؤسسة يجب أن تفسر على أنها نظام توزيعها.

الغرض الرئيسي من تشخيص الحالة المالية هو الحصول على عدد صغير من المعلمات الرئيسية (الأكثر إفادة) التي تعطي صورة موضوعية ودقيقة للوضع المالي للمؤسسة. في الوقت نفسه ، قد يكون المحلل والمدير (المدير) مهتمين بكل من الوضع المالي الحالي للمؤسسة وتوقعاتها للمستقبل القريب أو البعيد ، أي المعلمات المتوقعة للوضع المالي.

موضوع الدراسة هو تشخيص الحالة المالية للمؤسسة.

موضوع الدراسة هو النشاط المالي والاقتصادي لشركة Vostok-Moloko LLP.

الغرض من مشروع التخرج هو النظر في الجوانب النظرية والعملية لتشخيص الحالة المالية للمؤسسة (على سبيل المثال Vostok-Moloko LLP).

وفقا لهدف الدراسة لا بد من القيام بالمهام التالية:

1) دراسة الأسس النظرية للتشخيص المالي للمشروع ؛

2) تحليل المؤشرات الفنية والاقتصادية الرئيسية لأنشطة المنظمة ؛

3) لتشخيص الوضع المالي للمشروع ؛

4) وضع إجراءات لتحسين الوضع المالي ، مع تحديد كفاءتها الاقتصادية.

تستند الأجزاء التحليلية والبحثية لمشروع الدبلومة إلى البيانات المالية لشركة Vostok-Moloko LLP.

تمت دراسة مشكلة تشخيص الحالة المالية بتفصيل كافٍ في أعمال علماء محليين وأجانب مشهورين ، نلاحظ من بينها ما يلي: Kovalev V.V. ، Volkova O.N. ، Balabanov I.T. فارغ I.A ، Edronova V.N. ، Mizikovsky E.A. ، Kreinina M.N. ، Utkina E.A.

تكمن الأهمية العملية لمشروع الدبلوم في حقيقة أن نتائج تشخيص الحالة المالية وإجراءات تحسينها يمكن تطبيقها في Vostok-Moloko LLP من أجل زيادة كفاءة الأنشطة المالية والاقتصادية.

يتكون مشروع الدبلومة من مقدمة وثلاثة فصول وخاتمة وقائمة مراجع.

يحلل الفصل الأول من مشروع التخرج جوهر ومنهجية تحليل الوضع المالي للمؤسسة.

في الفصل الثاني من مشروع الدبلوم ، تم تشخيص الحالة المالية لشركة Vostok-Moloko LLP.

في الفصل الثالث من مشروع التخرج ، تم اقتراح إجراءات ومبرراتها لتحسين الوضع المالي لشركة Vostok-Moloko LLP.

1 الأسس النظرية لتشخيص الحالة المالية للمؤسسة

1.1 جوهر وأهمية تشخيص الوضع المالي للمشروع

في ظل الوضع المالي للمشروع يشير إلى قدرة المؤسسة على تمويل أنشطتها. يتميز بتوافر الموارد المالية اللازمة لسير العمل العادي للمؤسسة ، ومدى ملاءمة توظيفها وكفاءة استخدامها ، والعلاقات المالية مع الكيانات القانونية والأفراد الآخرين ، والملاءة المالية والاستقرار المالي.

يمكن أن تكون الحالة المالية للمؤسسة مستقرة وغير مستقرة وأزمة. إن قدرة المؤسسة على سداد المدفوعات في الوقت المناسب ، لتمويل أنشطتها على أساس موسع ، تشير إلى وضعها المالي الجيد. يعتمد الوضع المالي للمنشأة على نتائج أنشطتها الإنتاجية والتجارية والمالية.

إذا تم تنفيذ خطط الإنتاج والخطط المالية بنجاح ، فسيكون لذلك تأثير إيجابي على الحالة المالية للمؤسسة ، وعلى العكس من ذلك ، نتيجة عدم الوفاء بخطة إنتاج وبيع المنتجات ، تزداد تكلفتها ، انخفاض الإيرادات ومبلغ الربح ، وبالتالي تدهور الوضع المالي للمنشأة وملاءتها.

وللمركز المالي المستقر بدوره تأثير إيجابي على تنفيذ خطط الإنتاج وتزويد احتياجات الإنتاج بالموارد اللازمة. لذلك ، يهدف النشاط المالي كجزء لا يتجزأ من النشاط الاقتصادي إلى ضمان الاستلام والإنفاق المخططين للموارد المالية ، وتنفيذ نظام التسوية ، وتحقيق نسب عقلانية من حقوق الملكية ورأس المال المقترض واستخدامه الأكثر كفاءة.

يتم إضفاء الطابع الرسمي على التقييم الكمي للاستقرار المالي. مع مراعاة جميع الأقسام الفرعية ، يمكن تمثيل معادلة الرصيد بالشكل التالي (1):

أ في + (PZ + DZ) \ u003d K s + Z d + (ZS + KZ + PS) ، (1)

(A in + PZ) + D3 \ u003d (K s + PS) + Z l + ZS + KZ ، (2)

حيث (A in + PZ) - أصول إنتاج غير متداولة ومتداولة ؛

DZ - الأصول المتداولة المتداولة ؛

(K c + PS) - رأس المال المملوك والمكافئ للشركة ، كقاعدة عامة ، يستخدم لتغطية نقص رأس المال العامل للمؤسسة.

في حالة سداد أصول الإنتاج غير المتداولة على حساب حقوق الملكية ورأس المال المعادل مع إمكانية جذب قروض طويلة وقصيرة الأجل ، وكانت الأموال في المستوطنات كافية لسداد الالتزامات العاجلة ، فيمكننا التحدث حول درجة معينة من الاستقرار المالي للشركة ، والتي تتميز بنظام عدم المساواة (3):

(A in + PZ) + D3؟ = (K مع + PS) + Z l + ZS ؛ DZ؟ KZ، (3)

يستلزم تحقيق أحد التفاوتات تلقائيًا تحقيق الآخر ، وبالتالي ، عند تحديد الاستقرار المالي للشركات ، فإنها تنطلق عادةً من أول عدم مساواة ، وتحويلها مع الأخذ في الاعتبار حقيقة أنه ، أولاً وقبل كل شيء ، يجب على الشركة توفير رأس المال لأصوله غير المتداولة. بمعنى آخر ، يجب ألا يتجاوز مبلغ الاحتياطيات مجموع الأموال الخاصة والمقترضة والأموال المقترضة للشركة بعد توفير الأصول غير المتداولة بهذه الأموال ، أي أن عدم المساواة يأخذ الشكل (4):

PZ< (К с + ПС + К Д + ЗС) - А В, (4)

إن تحقيق هذا التفاوت هو الشرط الرئيسي للملاءة المالية للشركة ، لأنه في هذه الحالة ، سيغطي النقد والاستثمارات المالية قصيرة الأجل والتسويات النشطة ديون الشركة قصيرة الأجل.

وبالتالي ، فإن نسبة تكلفة الأصول المتداولة المادية وقيم المصادر الخاصة والمقترضة لتكوينها تحدد استقرار الوضع المالي للشركة. من المؤشرات المعممة للاستقرار المالي الفائض أو النقص في مصادر الأموال لتكوين الاحتياطيات والتكاليف ، والتي يتم الحصول عليها كفرق في قيمة مصادر الأموال وقيمة الاحتياطيات والتكاليف.

لتقييم حالة المخزونات والتكاليف ، يتم استخدام بيانات مجموعة المواد "مخزون" من القسم الثاني من رصيد الأصول. لتوصيف مصادر تكوين الأسهم ، يتم تحديد ثلاثة مؤشرات رئيسية.

المؤشر الأول هو توافر رأس المال العامل الخاص (SOS) باعتباره الفرق بين رأس المال والاحتياطيات (القسم الرابع من التزام الميزانية العمومية) والأصول المتداولة (القسم الأول من أصل الميزانية العمومية).

هذا المؤشر يميز صافي رأس المال العامل. تشير الزيادة مقارنة بالفترة السابقة إلى زيادة تطوير المشروع.

في شكل رسمي ، يمكن كتابة وجود رأس المال العامل على النحو التالي (5):

SOS \ u003d K · s - A B ، (5)

المؤشر الثاني هو مدى توفر المصادر الخاصة والمقترضة طويلة الأجل لتكوين الاحتياطيات والتكاليف (SD) ، والتي تحددها زيادة المؤشر السابق بمقدار الخصوم طويلة الأجل (6):

SD \ u003d (K s + K د) - A في \ u003d SOS + K د ، (6)

القيمة الإجمالية للمصادر الرئيسية لتكوين الاحتياطيات والتكاليف (OE) ، التي تحددها زيادة المؤشر السابق بمقدار الاقتراض قصير الأجل (7):

OI \ u003d (K s + K D) - A B + 3S ، (7)

ثلاثة مؤشرات لتوافر مصادر تكوين الاحتياطيات والتكاليف تتوافق مع ثلاثة مؤشرات لتوافر الاحتياطيات والتكاليف مع مصادر تكوينها:

الفائض (+) أو النقص (-) في رأس المال العامل الخاص
الأموال (DSOS) ، التي تحددها الصيغة (8):

DSOS = SOS - Z ، (8)

حيث Z - الأسهم.

الفائض (+) أو النقص (-) من المصادر الخاصة وطويلة الأجل لتكوين الاحتياطيات (LSD) ، محسوبًا وفقًا للصيغة (9):

DSD = SD - Z ، (9)

فائض (+) أو نقص (-) من إجمالي قيمة الرئيسي
مصادر تكوين الاحتياطيات (DOI):

DPI \ u003d OI - G ، (10)

يتميز الوضع المالي للمشروع بأربعة أنواع من الاستقرار المالي.

المطلق الاستقرار المالي للوضع الذي
نادر للغاية في الظروف الحالية لتطور اقتصاد كازاخستان ويمثل نوعًا متطرفًا من الاستقرار المالي ، يتم توفيره من خلال الشرط (11):

دبليو< СОС, (11)

توضح هذه النسبة أن جميع الأسهم مغطاة بالكامل برأس المال العامل الخاص ، أي الشركة مستقلة تمامًا عن الدائنين الخارجيين. الاستقرار الطبيعي للوضع المالي للشركة ، والذي يضمن ملاءتها المالية ، يتوافق مع الشرط التالي (12):

Z = SOS + ZS ، (12)

تتوافق النسبة أعلاه مع الموقف الذي تستخدم فيه الشركة وتجمع بين مصادر مختلفة للأموال - سواء تلك الخاصة أو المقترضة - لتغطية الاحتياطيات والتكاليف.

حالة غير مستقرة تتميز بانتهاك الملاءة المالية ، حيث تبقى إمكانية استعادة الرصيد بتجديد مصادر الأموال الخاصة وزيادة SOS ، وفقًا للصيغة (13):

Z \ u003d SOS + ZS + I o ، (13)

حيث أكون مصادر تخفف التوتر المالي.

تشمل المصادر التي تخفف التوتر المالي الأموال الخاصة الحرة مؤقتًا (أموال الحوافز الاقتصادية والاحتياطيات المالية) والأموال المقترضة (الفائض من الحسابات العادية المستحقة الدفع على المستحقات) والقروض المصرفية للتجديد المؤقت لرأس المال العامل والأموال المقترضة الأخرى).

أزمة مالية تكون فيها المؤسسة على وشك الإفلاس لأن النقد والأوراق المالية قصيرة الأجل والمدينين لا تغطي حتى حساباتها المستحقة الدفع والقروض المتأخرة (14):

3> SOS + 3S ، (14)

في الحالتين الأخيرتين (الوضع المالي غير المستقر والأزمات) ، يمكن استعادة الاستقرار عن طريق تحسين هيكل المطلوبات ، وكذلك عن طريق تخفيض معقول في المخزونات والتكاليف.

يعتبر تشخيص الحالة المالية عنصرًا أساسيًا في إدارة المؤسسة. يستخدم جميع مستخدمي البيانات المالية للشركة تقريبًا طرق تحليل الوضع المالي للشركة لاتخاذ قرارات بشأن تحسين مصالحهم.

الهدف الرئيسي من تشخيص الحالة المالية هو الحصول على عدد صغير من المفاتيح ، أي أكثر المؤشرات إفادة والتي تعطي صورة موضوعية ودقيقة للوضع المالي للمشروع ، ونتائج أنشطتها (الأرباح والخسائر) ، والتغيرات في هيكل الأصول والخصوم ، في التسويات مع المدينين والدائنين. في الوقت نفسه ، لا يهتم المحلل ، كقاعدة عامة ، بالوضع المالي الحالي للشركة فحسب ، بل يهتم أيضًا بتوقعاتها للمستقبل القريب أو البعيد ، أي المعلمات المتوقعة للوضع المالي. الوظائف الرئيسية لتحليل الوضع المالي:

1) تقييم موضوعي وفي الوقت المناسب للوضع المالي للشركة ، وتحديد "نقاط الضعف" ودراسة أسباب تكوينها ؛

2) تحديد عوامل وأسباب الحالة المحققة ؛

3) إعداد وتبرير القرارات الإدارية في مجال التمويل.

4) تحديد وتعبئة الاحتياطيات لتحسين الوضع المالي للشركة وزيادة كفاءة جميع الأنشطة الاقتصادية والتنبؤ بالنتائج المالية المحتملة وتطوير نماذج الوضع المالي لمختلف الخيارات لاستخدام الموارد.

1.2 تطور مناهج التقييم التحليلي للوضع المالي

حاليًا ، يحدد الخبراء الغربيون (على سبيل المثال ، J. O. Horrigan) خمسة مناهج مستقلة نسبيًا لتشكيل وتطوير تحليل منهجي للبيانات المالية (SAFO). من الواضح أن هذا التقسيم تعسفي إلى حد ما - بدرجة أو بأخرى ، تتقاطع هذه الأساليب وتكمل بعضها البعض.

يرتبط النهج الأول بأنشطة ما يسمى بـ "مدرسة البراغماتيين التجريبيين" (المدرسة البراغماتية التجريبية). ممثلوها محللون محترفون ، عملوا في مجال تحليل الجدارة الائتمانية للشركات ، وحاولوا تبرير مجموعة من المؤشرات النسبية المناسبة لمثل هذا التحليل. وبالتالي ، كان هدفهم هو اختيار مثل هذه المؤشرات التي يمكن أن تساعد المحلل في الإجابة على سؤال ما إذا كانت الشركة ستكون قادرة على سداد التزاماتها قصيرة الأجل. وقد اعتبروا هذا الجانب من تحليل أنشطة الشركة هو الأهم ، وهذا هو السبب في أن جميع الحسابات التحليلية استندت إلى استخدام المؤشرات التي تميز رأس المال العامل ، ورأس المال العامل الخاص ، والحسابات قصيرة الأجل المستحقة الدفع. تمكن أنجح ممثلي هذه المدرسة من إقناع الشركات المتخصصة في تقييم وتحليل وإدارة الموارد المالية وسياسة الائتمان بملاءمة مثل هذا النهج.

مثال على ذلك هو تطوير روبرت فولك ، الذي صنعه في أوائل الخمسينيات من القرن الماضي لأكبر شركة معلومات في العالم ، The Dun & Bradstreet Corporation. لاحظ أن هذه الشركة ، التي تأسست عام 1841 ، لديها في بنك البيانات الخاص بها معلومات عن عدة ملايين من الشركات في العالم ؛ تبلغ المبيعات حوالي خمسة مليارات دولار سنويًا.)

تتمثل المساهمة الرئيسية لممثلي هذه المدرسة في تطوير نظرية SAFO ، وفقًا لبول بارنز ، في أنهم حاولوا أولاً إظهار مجموعة متنوعة من المعاملات التحليلية التي يمكن حسابها من البيانات المحاسبية ومفيدة لاتخاذ القرارات الإدارية الطبيعة المالية.

النهج الثاني سببه أنشطة "مدرسة التحليل المالي الإحصائي" (مدرسة الإحصائيين النسب). ارتبط ظهور هذه المدرسة بعمل ألكسندر وول (ألكسندر وول) ، المكرس لتطوير معايير الجدارة الائتمانية وتم نشره في عام 1919. كانت الفكرة الرئيسية لممثلي هذه المدرسة هي أن النسب التحليلية المحسوبة من البيانات المالية مفيدة فقط إذا كانت هناك معايير يمكن مقارنة هذه المعاملات على أساسها.

كان من المفترض أن يتم تطوير مثل هذه المعايير للمعاملات في سياق الصناعات والقطاعات الفرعية ومجموعات الشركات المماثلة من خلال معالجة توزيعات هذه المعاملات باستخدام الأساليب الإحصائية. كان الفصل المعقول للشركات المتشابهة إلى طبقات ، والتي يمكن تطوير معايير تحليلية فردية لكل منها ، أحد المهام الرئيسية التي ناقشها ممثلو المدرسة. بدءًا من الستينيات من القرن العشرين ، وفي إطار هذا الاتجاه ، تم إجراء بحث حول العلاقة الخطية المتداخلة واستقرار المعاملات. على وجه الخصوص ، أظهرت الدراسات أن المعاملات تتميز بتعدد الخطوط الزمانية والمكانية ، مما أدى إلى ظهور مهمة ملحة جديدة - تصنيف مجموعة المعاملات بأكملها إلى مجموعات: مؤشرات نفس المجموعة مرتبطة ببعضها البعض ، لكن مؤشرات المجموعات المختلفة مستقلة نسبيًا.

يرتبط النهج الثالث بأنشطة "مدرسة المحللين متعددي المتغيرات" (مدرسة النماذج متعددة المتغيرات). ينطلق ممثلو هذه المدرسة من فكرة بناء الأسس المفاهيمية لـ SAFO ، بناءً على وجود اتصال لا شك فيه للمعاملات الجزئية التي تميز الوضع المالي وكفاءة الأنشطة الحالية للشركة (على سبيل المثال ، إجمالي الدخل ، دوران الأموال في الأصول والاحتياطيات والحسابات وما إلى ذلك) ، وتعميم مؤشرات الأنشطة المالية والاقتصادية (على سبيل المثال ، العائد على رأس المال المتقدم). يرتبط هذا الاتجاه بأسماء جيمس بليس (جيمس بليس) وآرثر ويناكورا (آرثر ن. ويناكور) وآخرين ممن عملوا على هذه المشكلة في العشرينات.

رأى ممثلو هذه المدرسة المهمة الرئيسية في بناء هرم (نظام) من المؤشرات. تلقى هذا الاتجاه تطورًا معينًا في السبعينيات كجزء من بناء نماذج محاكاة الكمبيوتر للعلاقة بين المعاملات التحليلية وسعر السوق للأسهم.

النهج الرابع يتعلق بظهور "مدرسة توقع الشدة". على عكس النهج الأول ، يركز ممثلو هذه المدرسة على الاستقرار المالي للشركة (الجانب الاستراتيجي) في تحليلهم ، مفضلين التحليل المستقبلي على التحليل الرجعي. في رأيهم ، يتم تحديد قيمة البيانات المالية فقط من خلال قدرتها على توفير إمكانية التنبؤ بإفلاس محتمل. تم إجراء المحاولات الأولى لتحليل أنشطة الشركات المفلسة في الثلاثينيات من قبل أ. فيناكور وريموند ف. سميث. في الشكل الأكثر اكتمالا ، يتم تقديم منهجية وتقنية التنبؤ بالإفلاس في أعمال إدوارد التمان (إدوارد التمارى).

أخيرًا ، تم تطوير النهج الخامس ، وهو أحدث اتجاه داخل SAFO ، منذ الستينيات من قبل ممثلي مدرسة المسوقين الرأسماليين. لذلك ، وفقًا لجورج فوستر (جورج فوستر) ، تكمن قيمة الإبلاغ في إمكانية استخدامه للتنبؤ بمستوى كفاءة الاستثمار في أوراق مالية معينة ودرجة المخاطر المرتبطة بها. الفرق الرئيسي بين هذا الاتجاه وتلك المذكورة أعلاه هو التنظير المفرط ؛ ليس من قبيل المصادفة أنه تم تطويره بشكل رئيسي من قبل العلماء ولم يتلق بعد اعترافًا من الممارسين. بالنسبة للآفاق الإضافية لتطوير SAFO ، فهي مرتبطة ، أولاً وقبل كل شيء ، بتطوير معاملات تحليلية جديدة ، وكذلك مع توسيع قاعدة معلومات التحليل - من الواضح تمامًا أن الحسابات التحليلية ، خاصةً طبيعة مستقبلية ، لا يمكن إجراؤها إلا على أساس البيانات المالية التحليلية التي تكون إمكانياتها محدودة بالتأكيد.

وبالتالي ، فإن جوهر النهج المعلن لتحليل نشاط المؤسسة ، الذي أعلنه بشكل أساسي ممثلو المدرسة الأنجلو أمريكية للمحاسبة والتحليل المالي ، هو كما يلي.

أولاً ، يتم تجميع جميع الإجراءات التحليلية بشكل مشروط في قسمين بناءً على مبدأ سرية دعم المعلومات ذات الصلة. القسم الأول - التحليل في إطار إدارة التكلفة (التكلفة) - هو جزء لا يتجزأ مما يسمى المحاسبة الإدارية.

ثانيًا ، تُعرَّف المحاسبة الإدارية بأنها "عملية تحديد وقياس وتجميع وتحليل وتجميع وتفسير ونقل المعلومات (الاتصالات) ذات الطبيعة المالية التي يستخدمها موظفو الإدارة للتخطيط والتقييم والرقابة داخل المنظمة".

ثالثًا ، على النحو التالي من منطق فصل الإجراءات التحليلية ، يصعب إضفاء الطابع الرسمي على التحليل في نظام المحاسبة الإدارية (يمكن تسميته بشكل مشروط داخل الشركة أو داخل الإنتاج أو التحليل الداخلي) ، نظرًا لأن محتواه يتحدد بعدة عوامل: تفاصيل أنشطة الشركة ومستوى تنوعها ، والأعمال التجارية الخاصة بالصناعة ، ونظام تنظيم المحاسبة الإدارية ، والطلبات المحددة لموظفي الإدارة ، ومبادئ تنظيم تدفق المعلومات داخل الشركة ، إلخ.

رابعًا ، على عكس التحليل في نظام المحاسبة الإدارية ، فإن التحليل المالي (فيما يلي سنستخدم أحيانًا مرادف "التحليل الخارجي") ، الذي يُفهم بمعناه الواسع على أنه عملية "تفسير المعلومات المالية من أجل تقييم الدولة وآفاق تطوير الشركة "، غالبًا ما تنقسم إلى اتجاه مستقل نسبيًا.

أصبح تأثير المدرسة الأنجلو أمريكية في سياق الاتجاهات العالمية في المحاسبة والتمويل مهمًا بشكل متزايد في السنوات الأخيرة. يفسر هذا جزئيًا التغييرات في مناهج المحاسبة والتحليل والإدارة المالية في بلدنا.

إن مناهج هيكلة وملء طرق تحليل النشاط الاقتصادي بدأت بشكل متزايد في التوافق مع ما سبق. هذه العملية لم تنته بعد ؛ يتم النظر في وصف موجز لمنطقها ودينامياتها في التطبيق العملي في الأقسام التالية من الأطروحة.

1.3 طرق وأدوات تشخيص الحالة المالية

لقد طورت ممارسة تشخيص الحالة المالية الأساليب الرئيسية لتنفيذها:

1) التحليل الأفقي (الزمني) - مقارنة كل موقف تقرير مع الفترة السابقة. يتكون التحليل الأفقي من بناء جدول تحليلي واحد أو أكثر يتم فيه استكمال مؤشرات الميزانية العمومية المطلقة بمعدلات النمو (النقص) النسبية ؛

2) التحليل العمودي (الهيكلي) - تحديد هيكل المؤشرات المالية مع تحديد تأثير كل وضع تقرير على النتيجة ككل. يتيح لك هذا التحليل رؤية حصة كل بند من بنود الميزانية العمومية في إجماليها. عنصر إلزامي في التحليل هو السلسلة الزمنية لهذه القيم ، والتي من خلالها يمكنك تتبع التغييرات الهيكلية والتنبؤ بها في تكوين الأصول ومصادر تغطيتها.

تكمل التحليلات الأفقية والرأسية بعضها البعض ، لذلك ، من الناحية العملية ، من الممكن بناء جداول تحليلية تميز كل من هيكل نموذج محاسبة التقارير وديناميات مؤشراته الفردية ؛

3) تحليل الاتجاه - مقارنة كل موقف مع عدد من الفترات السابقة وتحديد الاتجاه ، أي الاتجاه الرئيسي في ديناميكيات المؤشر ، خالٍ من التأثيرات العشوائية والخصائص الفردية للفترات الفردية. بمساعدة الاتجاه ، يتم تشكيل القيم المحتملة للمؤشرات في المستقبل ، وبالتالي ، يتم إجراء تحليل تنبؤي مستقبلي ؛

4) تحليل المؤشرات النسبية (المعاملات) - حساب نسب الإبلاغ ، وتحديد علاقة المؤشرات ؛

5) التحليل المقارن (المكاني) - تحليل المؤشرات المالية الفردية للشركات التابعة والأقسام وورش العمل ، وكذلك مقارنة المؤشرات المالية لشركة معينة مع تلك الخاصة بالمنافسين ، مع متوسط ​​الصناعة ومتوسط ​​البيانات الاقتصادية العامة ؛

6) تحليل العوامل - تحليل تأثير العوامل الفردية (الأسباب) على مؤشر الأداء. يمكن أن يكون تحليل العامل إما مباشرًا (تحليل فعلي) ، أي تقسيم المؤشر الفعال إلى الأجزاء المكونة له ، والعكس (التوليف) ، أي دمج عناصره الفردية في مؤشر أداء شامل. أهمية تحليل العوامل في الظروف الحديثة آخذ في الازدياد. أي عملية اقتصادية تتطور تحت تأثير عوامل مختلفة ، وكلها في علاقة ترابط وتكافل. تتيح لك معرفة هذه العوامل والقدرة على إدارتها التأثير على التغيير في مؤشرات أداء المؤسسة.

يمكن تصنيف جميع العوامل التي تؤثر على نتائج النشاط المالي والاقتصادي وفقًا لمعايير مختلفة: مهمة وثانوية ، دائمة ومؤقتة ، عامة ومحددة ، واسعة ومكثفة ، قابلة للقياس الكمي وغير قابلة للقياس الكمي ، إلخ. من وجهة نظر التحليل الاقتصادي في النظم الاجتماعية والاقتصادية ، فإن تحديد عوامل التنمية الواسعة والمكثفة له أهمية خاصة. يعد الفهم الصحيح لمثل هذا التصنيف ضروريًا لتحديد مستوى تكثيف الإنتاج ، وكذلك من أجل التنشيط الكامل لعوامل النمو المكثفة.

ترتبط عملية البحث عن الاحتياطيات لتحسين أداء منظمة تجارية ارتباطًا وثيقًا بتحليل العوامل.

كأداة لتحليل الوضع المالي للمؤسسة ، يتم استخدام النسب المالية على نطاق واسع - مؤشرات نسبية للوضع المالي للشركة ، والتي تعبر عن علاقة بعض المؤشرات المالية المطلقة بالآخرين.

لتقييم الحالة المالية ، يتم استخدام العديد من الأساليب الرياضية: تحليل الارتباط ، وتحليل الانحدار ، وما إلى ذلك ، فقد دخلوا في دائرة التطورات التحليلية في وقت لاحق.

يمكن أن تجد طرق علم التحكم الآلي الاقتصادي والبرمجة المثلى والأساليب الاقتصادية وأساليب البحث في العمليات ونظرية القرار ، بالطبع ، تطبيقًا مباشرًا في إطار التحليل المالي.

جميع طرق التحليل المذكورة أعلاه هي طرق رسمية للتحليل. ومع ذلك ، هناك أيضًا طرق غير رسمية: تقييمات الخبراء ، والسيناريوهات ، والنفسية ، والصرفية ، وما إلى ذلك ، فهي تستند إلى وصف الإجراءات التحليلية على المستوى المنطقي.

في الوقت الحاضر ، من المستحيل عمليًا عزل تقنيات وأساليب أي علم على أنه متأصل فيه حصريًا. لذلك في التحليل المالي ، يتم استخدام طرق وتقنيات مختلفة لم يسبق استخدامها فيه.

تستخدم المؤشرات المالية من أجل:

مقارنة مؤشرات الحالة المالية لشركة معينة بالقيم الأساسية (المعيارية) ، أو المؤشرات المماثلة لمؤسسات أخرى أو مؤشرات متوسط ​​الصناعة ؛

تحديد ديناميات تطوير المؤشرات والاتجاهات في تغيير المؤسسة المالية ؛

تعريفات الحدود والمعايير العادية لمختلف جوانب الوضع المالي للمنشأة.

يتم استخدام الأدلة المثبتة نظريًا أو التي تم الحصول عليها نتيجة لاستطلاعات الخبراء كقيم أساسية ، والتي تميز القيم المثلى أو الحرجة للنسب المالية من وجهة نظر استقرار المركز المالي للشركة. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن يكون أساس المقارنة هو المتوسط ​​على مدى قيم السلاسل الزمنية لمؤشرات شركة معينة ، المتعلقة بالفترات الملائمة من وجهة نظر الوضع المالي ؛ متوسط ​​قيم المؤشرات الصناعية ؛ قيم المؤشرات المحسوبة بالكشوف المقدمة من الشركات المماثلة. تلعب هذه القيم الأساسية في الواقع دور المعايير للمعاملات المحسوبة في سياق تحليل الوضع المالي.

تنقسم المؤشرات النسبية للوضع المالي إلى معاملات التوزيع ومعاملات التنسيق. تُستخدم معاملات التوزيع في تلك الحالات عندما يكون مطلوبًا تحديد أي جزء من مؤشر مطلق أو آخر للوضع المالي يقع في نهاية مجموعة المؤشرات المطلقة التي تتضمنه. تُستخدم معاملات التنسيق للتعبير عن نسب المؤشرات المطلقة المختلفة أساسًا للوضع المالي أو مجموعاتها الخطية التي لها معاني اقتصادية مختلفة.

في الآونة الأخيرة ، فيما يتعلق بالإدخال الواسع لتكنولوجيا الكمبيوتر ، أصبحت عملية تحليل المركز المالي لمؤسسة تجارية أبسط بكثير.

يستخدم أي ممول مختص جداول بيانات قياسية ويكون قادرًا على كتابة برامج لحساب المؤشرات المالية وبالتالي ينقذ نفسه من جزء الحساب الرتيب ويركز بشكل مباشر على التحليل والتنبؤ. وتجدر الإشارة هنا إلى أن نجاح التشخيص والتشخيص يعتمد إلى حد كبير على اكتمال وموثوقية المعلومات.

1.4 قاعدة المعلومات لتقييم الوضع المالي للمؤسسة

تتنوع تدفقات المعلومات المتعلقة بمؤسسة معينة. يتم تشكيل جزء كبير منها و / أو يؤثر على نظام المحاسبة المستخدم في المؤسسة.

يمكن تصنيف البيانات المتداولة في نظام المحاسبة بطرق مختلفة.

أحد هذه التصنيفات المهمة للمحلل هو تقسيم البيانات إلى محاسبة وتقرير.

تُستخدم أوراق الاعتماد كأساس لدعم المعلومات للعمليات السرية ؛ التقارير - عادة
عامة. هم هم ، أي. القوائم المالية،
بمثابة أكثر وسائل الاتصال أصالة وموثوقية ، أي التواصل بين الأشخاص الذين لديهم اهتمام بالموضوع ، والذي يتم بموجبه تجميع التقارير.

لأغراض تشخيص الحالة المالية ، يجب أن تحتوي قاعدة المعلومات ذات الصلة على الخصائص المحددة التالية على الأقل:

أولاً ، لا يمكن اختزال هذه القاعدة إلى البيانات المعبر عنها في التقييم فقط ، لأن الإدارة التشغيلية تنطبق على جميع أنواع أنشطة المؤسسة (الإنتاج ، والموظفين ، والمالية ، وما إلى ذلك) ؛

ثانيًا ، يجب أن تتضمن قاعدة المعلومات بالضرورة معلومات ذات طبيعة تنبؤية ؛

ثالثًا ، السمة الرئيسية لهذه البيانات هي حسن التوقيت والكفاءة ، حتى على حساب الموثوقية ؛

رابعًا ، يجب أن تكون قاعدة المعلومات مرنة ومتغيرة بدرجة كافية من حيث القدرة على الاستجابة للمواقف غير المتوقعة.

هذا يدل على أن قاعدة معلومات التحليل المالي يتم إنشاؤها ليس فقط وليس كثيرًا في نظام المحاسبة ، أي في المحاسبة ، ولكن أيضًا في الأقسام المباشرة (ورش العمل ، والفرق ، والمستودعات) والمصادر الخارجية. تتغير الصورة بشكل كبير عندما يتعلق الأمر باتخاذ قرارات ذات طبيعة تكتيكية واستراتيجية فيما يتعلق بالمؤسسة نفسها ونظرائها. في هذه الحالة ، تزداد أهمية هذه الخصائص مثل موثوقية بيانات المعلومات ، وإمكانية التنبؤ بها (على وجه الخصوص ، من حيث المحتوى والتجميع والعرض) والاستقرار بشكل كبير. وهنا لم يعد من الممكن الاستغناء عن البيانات المحاسبية ، وهي التقارير.

إن أهمية البيانات المالية معترف بها ليس فقط من قبل رجال الأعمال والمحاسبين الممارسين ، ولكن أيضًا ، بالطبع ، من قبل العلماء. بادئ ذي بدء ، نؤكد أن مفهوم تجميع ونشر البيانات المالية هو حجر الزاوية في نظام معايير المحاسبة الوطنية في معظم الدول المتقدمة اقتصاديًا. بالطبع ، هذه الحقيقة ليست مصادفة. ما الذي يفسر هذا الاهتمام بالإبلاغ؟ المنطق هنا واضح جدا. تحتاج أي مؤسسة ، بدرجة أو بأخرى ، باستمرار إلى مصادر تمويل إضافية. يمكنك العثور عليها في أسواق رأس المال. من الممكن جذب المستثمرين والدائنين المحتملين فقط من خلال إعلامهم بشكل موضوعي بأنشطتك المالية والاقتصادية ، أي في الغالب من خلال الإبلاغ الذاتي. على الرغم من جاذبية النتائج المالية المنشورة والوضع المالي الحالي والمستقبلي للمؤسسة ، فإن احتمال الحصول على مصادر تمويل إضافية مرتفع أيضًا. العلاقة بين المحاسبة والتمويل ، بلا شك ، يمكن وصفها في جوانب مختلفة ، على وجه الخصوص ، نلاحظ أنه ، على الأرجح ، ليس من قبيل المصادفة أن المحاسبة في البلدان المتقدمة اقتصاديًا تسمى غالبًا مالية.

يتجلى الدور ذو الأولوية للمحاسبة كوسيلة رئيسية للاتصال في حقيقة أن أهدافها ومتطلباتها لها هي حجر الزاوية في تطوير الأسس المفاهيمية لنظرية المحاسبة ، والتي أصبحت معروفة على نطاق واسع في البلدان الناطقة باللغة الإنجليزية. الغرب. تم تقديم مساهمة كبيرة في إضفاء الطابع الرسمي عليها من قبل المنظرين الغربيين المعروفين مثل دبليو باتون ، ج. سويني ، أ. ليتلتون وآخرين.

العناصر الأساسية للأسس المفاهيمية للمحاسبة (المصالح والأهداف والخصائص والمسلمات والمبادئ والتقنيات) ذات طبيعة محاسبية محددة إلى حد ما ، ويمكن العثور على وصفها في الأدبيات المحلية والأجنبية ذات الصلة حول نظرية المحاسبة ، على وجه الخصوص ، في أعمال منظمة أصحاب العمل نوسيتوف ، يا.سوكولوف ، في دي نوفودفورسكايا ، إم آي كوتر ، دبليو إس هندريكسن وآخرون.

تعكس جميع الفئات المعروضة في النظام إلى حد ما الطبيعة الإدارية للأنشطة المحاسبية والتحليلية. على وجه الخصوص ، أحد أهم مبادئ المحاسبة هو مبدأ التحليل الكافي للبيانات المتولدة في النظام والتي تنعكس في التقارير.

من الواضح أنه بعيدًا عن أي معلومات يمكن أن تنعكس مباشرة في التقارير ، يجب تقديم بعضها بشكل إضافي في شكل ملاحق وملاحظات للتقارير ، والمذكرات التحليلية ، والرسوم البيانية ، والرسوم البيانية. هذا يحقق مشكلة محتوى وهيكلة التقرير المحاسبي. يجب النظر إلى هذه المشكلة من جانبين: الدرجة المقبولة لتوحيد نماذج التقارير والعرض الهيكلي الفعلي للتقرير السنوي ، وحلها ممكن على أساس تعميم التجربة المحلية ، وتلخيص الحالة النظرية والممارسة للتقرير. ، ممارسة الدول الأجنبية ، توصيات معايير المحاسبة الدولية.

إحدى المزايا الرئيسية للقوائم المالية كوسيلة للاتصال هي قدراتها التحليلية. يعد تحليل التقارير السنوية للشركات (الأطراف المقابلة المحتملة والحالية) أحد الأقسام الرئيسية للأنشطة الحالية للمحاسبين والمديرين الماليين والمحللين. يتم تحديد أهميتها مسبقًا من خلال حقيقة أنه في اقتصاد السوق ، تصبح البيانات المالية للكيانات التجارية ، والتي تعد في الأساس الوسيلة الوحيدة للاتصال ، والتي تكون موثوقيتها عالية جدًا ، وفي ظل ظروف معينة ، أكدها تدقيق مستقل ، تصبح أهم عنصر من عناصر الدعم المعلوماتي للتحليل المالي.

إن البيانات المحاسبية ، جنبًا إلى جنب مع المعلومات الإحصائية والحالية ذات الطبيعة المالية ، المنشورة من قبل الوكالات ذات الصلة في شكل مراجعات تحليلية عن حالة سوق رأس المال ، هي التي تجعل من الممكن الحصول على الفكرة الأولى والموضوعية إلى حد ما عن حالة واتجاهات الإمكانات الاقتصادية لطرف مقابل محتمل أو كائن استثماري.

المستندات الرئيسية المستخدمة لتحليل الوضع المالي للشركة هي المستندات المحاسبية. يشملوا:

ورقة التوازن؛

تقرير المكاسب والخسائر

تصريح في تغيير العدالة"؛

بيان التدفقات النقدية"؛

ملاحق الميزانية العمومية ؛

تقرير تدقيق يؤكد مصداقية البيانات المالية للمؤسسة ، إذا كانت المنظمة تخضع لتدقيق إلزامي.

وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS) ، يجب أن يتضمن التقرير البيانات اللازمة لتشكيل صورة موثوقة وكاملة للمركز المالي للمنظمة ، والنتائج المالية لأنشطتها والتغيرات في مركزها المالي. إذا تم الكشف عن بيانات غير كافية لتشكيل صورة كاملة للمركز المالي للمؤسسة ، يتم تضمين المؤشرات والتفسيرات الإضافية ذات الصلة في البيانات المالية.

تعتبر البيانات المالية للشركة المصدر الرئيسي للمعلومات حول أنشطتها. تكشف الدراسة الدقيقة للتقارير المحاسبية عن أسباب النجاحات المحققة ، وكذلك أوجه القصور في عمل الشركة ، مما يساعد على تحديد سبل تحسين أنشطتها.

أساس البيانات المالية للشركة هو الميزانية العمومية ، وهي عبارة عن جدول موجز من جانبين لجميع حسابات الشركة.

وهي تعكس وضعها المالي في تاريخ التجميع مقارنة ببداية السنة المشمولة بالتقرير. يتيح عرض المعلومات في الميزانية العمومية تحليل ومقارنة المؤشرات وتحديد نموها أو انخفاضها. تسجل الميزانية العمومية القيمة (القيمة النقدية) لميزان الممتلكات والمواد والتمويل ورأس المال التعليمي والصناديق والأرباح والقروض والائتمانات والديون والالتزامات الأخرى.

تتيح الميزانية العمومية تقييم فعالية تخصيص رأس مال الشركة ، ومدى كفايتها للأنشطة التجارية الحالية والمستقبلية ، وتقييم حجم وهيكل المصادر المقترضة ، فضلاً عن فعالية جذبها. بناءً على المعلومات المقدمة في الميزانية العمومية ، يمكن للمستخدمين الخارجيين تحديد مدى ملاءمة وشروط ممارسة الأعمال التجارية مع هذه الشركة كشريك ؛ تقييم الجدارة الائتمانية للشركة كمقترض ؛ تقييم جدوى الاستحواذ على أسهمها وأصولها. تم فك رموز بعض أهم بنود الميزانية العمومية في ملحق الميزانية العمومية ، والذي يتضمن الأقسام التالية: حركة الأموال المقترضة مع تخصيص القروض التي لا يتم سدادها في الوقت المحدد ؛ الذمم المدينة والدائنة ، وكذلك الضمانات المقبوضة والمصدرة ؛ ممتلكات قابلة للاستهلاك حركة الأموال لتمويل الاستثمارات طويلة الأجل والاستثمارات المالية ؛ استثمارات مالية؛ التكاليف التي تكبدتها الشركة ، إلخ.

يحتوي نموذج "بيان الربح والخسارة" على معلومات حول النتائج المالية الحالية للشركة للفترة المشمولة بالتقرير ، أي يعكس النطاق الرئيسي للقضايا المتعلقة بتكوين وتوزيع واستخدام أرباح الشركة. يعكس جميع التكاليف المرتبطة بإنتاج المنتجات (الخدمات) والمبلغ الإجمالي للإيصالات للمنتجات المباعة والخدمات المقدمة ومصادر الدخل الأخرى. يوضح الفرق بين الإيرادات وجميع التكاليف صافي الربح أو الخسارة للمؤسسة.

تنعكس العناصر التالية في بيان الربح والخسارة:

الحجم (المبيعات) الذي يتكون من مجموع مبيعات السلع والخدمات الخاصة بالإنتاج الخاص وتلك المشتراة على الجانب ، مطروحًا منه المنتجات المخزنة والعمل الجاري ؛

تكاليف الإنتاج والبيع والنفقات.

الربح من المبيعات (الأعمال والخدمات) التي تم الحصول عليها عن طريق طرح إجمالي التكاليف من حجم الأعمال ؛

الدخل والخسائر من الأنشطة الاستثمارية ، والتي تتكون من أرباح أسهم الشركة ، وأرباح الاستثمارات ، والفوائد المدفوعة ، والاستثمارات المشطوبة ، والفوائد المستلمة على القروض الممنوحة ؛

الربح (الخسارة) قبل الضريبة ، بما في ذلك الربح من المبيعات والدخل (أو الخسارة) من الأنشطة الاستثمارية وميزان المعاملات غير التشغيلية ؛

ضريبة الدخل على الشركات؛

الإيرادات والمصروفات غير العادية ، والتي تشمل جميع المعاملات غير المتوقعة ؛

صافي الربح (أو الخسارة) لفترة التقرير.

يعتبر بيان الربح والخسارة أهم مصدر للمعلومات لتحليل مؤشرات ربحية الشركة ، وربحية المبيعات ، وربحية الإنتاج ، وتحديد مقدار صافي الربح المتبقي تحت تصرف المنشأة ، وغيرها من المؤشرات.

تلخيصًا لما ورد في القسم الأول من مشروع التخرج ، نؤكد أن الغرض من تشخيص الحالة المالية هو تتبع ديناميكيات وهيكل التغييرات في المؤشرات الرئيسية للأنشطة المالية والاقتصادية للمؤسسة.

تشخيصات الحالة المالية تحليل الوضع المالي للمؤسسة ليس غاية في حد ذاته ، فهو يسمح لك بما يلي:

تحديد الوضع المالي الحقيقي للمشروع ؛

تحديد الاحتياطيات لزيادة كفاءة الإنتاج ؛

خطط للأنشطة من أجل التحديد الكامل للاحتياطيات التي تم تحديدها ، وقدم تبريرًا إعلاميًا للقرارات المتخذة في مجال الاقتصاد والتمويل ، إلخ.

وبالتالي ، فإن دور تحليل الحالة المالية للمؤسسة كوسيلة لإدارة الشؤون المالية في المرحلة الحالية يتزايد بسبب الحاجة إلى زيادة مطردة في كفاءة الإنتاج في مواجهة ارتفاع تكلفة المواد الخام ، وزيادة كثافة المعرفة وكثافة رأس المال للإنتاج ، وتعميق تحولات السوق.

لذلك ، فإن تشخيص الحالة المالية هو عنصر أساسي في التحليل الإداري والإدارة المالية والتدقيق. يستخدم جميع مستخدمي البيانات المالية للمؤسسات تقريبًا أساليب التحليل المالي لاتخاذ قرارات بشأن تحسين مصالحهم.

2 . التشخيصعن الحالة المالية للمنظمة (على سبيل المثال VOSTOK-MILK LLP)

2.1 تحليل مؤشرات الأداء الفنية والاقتصادية الرئيسيةالشركات

مرجع التاريخ. تعمل شركة Vostok-Moloko LLP منذ 23 سبتمبر 1999 من مصنع ألبان Vasilyevsky الصغير ، الذي تم بناؤه عام 1929 ، والذي أنتج 3 أنواع فقط من منتجات الألبان (زبدة الفلاحين ، جبنة Kostromskoy ، جبنة Sibiryak).

في عام 2002 ، تم إعادة بناء متجر الجبن المطبوخ الأوكراني مع توسيع مناطق الإنتاج ، وزيادة حجم الإنتاج وتوسيع نطاق المنتجات.

اليوم ، توحد Vostok-Moloko LLP 6 مصانع تقع في 6 مناطق في المنطقة - وهي مصنع Vasilyevsky للزبدة والجبن ، ومصنع الألبان الأوكراني ، و Zyryanovsky GMZ ، و Samara ، و Urdzhar Butter and Cheese Plants ، وهو مصنع ألبان في القرية. يوفاروفو.

تمتلك شركة LLP "Vostok-Moloko" مجمع الثروة الحيوانية الخاص بها لإنتاج الحليب واللحوم في قرى Donskoye ، Ukrainka ، Bobrovka. للمزارع مناطق البذر الخاصة بها لتوفير العلف.

يرأس LLP المدير العام - Sailaubaev Seilzhan Zhirenevich ، مواليد 1958 ، التعليم العالي. حاز منتدى رواد الأعمال في كازاخستان على لقب "أفضل رجل أعمال في كازاخستان" لما حققه من نجاح كبير في تطوير الأعمال ، ومساهمة كبيرة في تنفيذ برامج التنمية الاقتصادية والاجتماعية المهمة في كازاخستان ، وتعزيز الصورة الإيجابية للأعمال التجارية المحلية.

تمتلك شركة Vostok-Moloko LLP العديد من الجوائز وخطابات الشكر لمشاركتها في الحياة العامة للمنطقة والمدينة ومنطقة أولانسكي والمنظمات العامة الفردية. بالنسبة لجودة منتجات الألبان ، مُنحت المؤسسة مرارًا وتكرارًا الشهادات والميداليات والدبلومات.

يظهر الهيكل التنظيمي لإدارة المؤسسة في الشكل 1.

نشر على http://www.allbest.ru/

نشر على http://www.allbest.ru/

الشكل 1. الهيكل التنظيمي للإدارة

يوضح الشكل 1 أن شركة Vostok-Moloko LLP لديها هيكل إدارة مؤسسة وظيفي خطي. هذا الهيكل له مزايا وعيوب. يوفر النظام الوظيفي الخطي ، بدءًا من المستوى الثاني من التسلسل الهرمي ، تقسيم مهمة التحكم "حسب الوظيفة". يمكن إنشاء الموظفين في الهيئات الحكومية المركزية وغيرها من الهيئات ، وتشكيل هيكل هرمي للموظفين.

يتمتع هيكل الإدارة الوظيفية الخطية بالمزايا التالية:

يوفر تخصصًا مهنيًا عاليًا للموظفين ؛

يسمح لك بتحديد أماكن اتخاذ القرار والموارد البشرية اللازمة بدقة ؛

يعزز توحيد وإضفاء الطابع الرسمي وبرمجة عمليات الإدارة.

العيوب الرئيسية للهيكل الوظيفي الخطي لإدارة المؤسسة:

تشكيل أهداف خاصة بالوحدات الوظيفية ؛

يصعب تحقيق الانسجام الأفقي للأهداف وتنسيق الأنشطة ؛

يتفاعل الهيكل بصعوبة مع التغيرات في البيئة الخارجية والداخلية ، مما يقلل من قدرته على التكيف.

المدير العام هو المسؤول عن الإدارة العامة للشركة. كبير المهندسين ، كبير التقنيين ، كبير المحاسبين ورؤساء الأقسام الهيكلية يتبعون المدير العام مباشرة.

كبير المهندسين مسؤول عن التشغيل السلس والخالي من المشاكل للمعدات والطاقة ومرافق النقل.

يحدد كبير المهندسين السياسة الفنية وآفاق تطوير المؤسسة وطرق تنفيذ برامج شاملة في جميع مجالات التحسين وإعادة بناء المعدات الفنية للإنتاج الحالي.

كبير المحاسبين مسئول عن تنظيم العمل المحاسبي والتحليلي في المؤسسة. ينظم كبير المحاسبين العمل على المحاسبة والعرض في الوقت المناسب وبجودة عالية للتقارير المالية والضريبية والإحصائية للمؤسسة.

رؤساء الأقسام الهيكلية مسؤولون عن تنظيم عمليات الإنتاج في مجالات العمل الموكلة إليهم.

ينظم كبير التقنيين عمل متاجر الإنتاج الرئيسية ، وهو مسؤول عن جودة المواد الخام والمنتجات النهائية ، ويراقب الامتثال للوصفات ، ومعايير عملية الإنتاج

يقدم الجدول 1 تحليلاً للمؤشرات الفنية والاقتصادية الرئيسية للمؤسسة للفترة 2010 - 2012.

الجدول 1

مؤشرات الأداء الفنية والاقتصادية لشركة Vostok-Moloko LLP

اسم المؤشرات

الانحرافات النسبية

عدد الموظفين ، بيرس.

دخل المبيعات ، ألف تنغي

تكلفة المنتجات (بضائع ، أعمال) ألف تنغي

إجمالي الربح ألف تنغي

الذمم المدينة ، ألف تنغي

الاحتياطيات ، ألف تنغي

تكلفة الأصول الثابتة ألف تنغي

قيمة أصول الشركة ألف تنغي

رأس المال الخاص بالمشروع ألف تنغي

إنتاجية العمل ، ألف تنغي / فرد

العائد على الأصول

كثافة رأس المال

يوضح الجدول 1 أنه في الفترة التي تم تحليلها ، تتطور الشركة ديناميكيًا. ويدل على ذلك ارتفاع المؤشرات الفنية والاقتصادية الرئيسية للمنشأة في عام 2011 مقارنة بعام 2010 وعام 2012 مقارنة بعام 2011.

يتميز متوسط ​​عدد الموظفين في الفترة التي تم تحليلها بزيادة سنوية: من 49 شخصًا في عام 2010 ، ارتفع إلى 52 في عام 2012. في الوقت نفسه ، على خلفية زيادة عدد موظفي المؤسسة والعمالة الدخل ارتفع من 4475.82 ألف تنغي / فرد. في عام 2010 إلى 5490.67 ألف تنغي / فرد. - في عام 2012. تعود هذه الحقيقة إلى حقيقة أن معدل نمو عدد الموظفين أقل من معدل نمو الدخل من النشاط الرئيسي للمؤسسة.

يوضح تحليل ديناميكيات الأصول الثابتة وأصول المؤسسة أنه في 2010-2012. الشركة على طريق زيادة الإمكانيات العقارية. وهكذا ، في نهاية عام 2010 ، بلغت قيمة الأصول الثابتة 131.8 مليون تنغي ، وقيمة الأصول 349.1 مليون تنغي. وبحلول نهاية عام 2012 ، ارتفعت قيمة الأصول الثابتة إلى 273.2 مليون تنغي ، وقيمة الأصول إلى 326 مليون تنغي. تم ضمان الزيادة في قيمة الأصول في الفترة التي تم تحليلها بشكل رئيسي بسبب الزيادة في قيمة الأصول الثابتة والمخزون.

كظاهرة إيجابية ، تجدر الإشارة إلى أن الزيادة في ملكية المؤسسة مصحوبة بزيادة في حقوق ملكية المؤسسة من 28.5 مليون تنغي في عام 2010 إلى 424.97 مليون تنغي. في نهاية عام 2012

من اللحظات الإيجابية المهمة في نشاط المؤسسة ارتفاع معدل العائد على الأصول إلى حد ما. ومع ذلك ، فإن الرقم من 1.66 ألف تنغي. / ألف تنغي (في عام 2010) تم تخفيضه إلى 1.05 ألف تنغي. / ألف تنغي (في عام 2012). وفقًا لذلك ، يزداد مؤشر كثافة رأس المال بنهاية الفترة التي تم تحليلها.

تلخيصًا لنتائج تحليل المؤشرات الفنية والاقتصادية لأنشطة الشركة ، يمكن تلخيص أن Vostok-Moloko LLP اليوم هي مؤسسة مزدهرة. يتضح هذا من خلال ديناميكيات المؤشرات الفنية والاقتصادية الرئيسية للمؤسسة للفترة 2010 - 2012: يصاحب نمو الإمكانيات العقارية زيادة في النتائج المالية للشركة.

2.2 تحليل الميزانية العمومية للشركة

يهدف تحليل الميزان إلى تحديد وإبراز أهم المشاكل (الاختناقات) في الإنتاج والأنشطة الاقتصادية والمالية للمنظمة ، لتحديد أسباب حدوثها.

لتشخيص حالة المنظمة ، يتم استخدام مجموعة متنوعة من أساليب التحليل المالي ، والتي تجعل من الممكن دراسة وتقييم الجوانب المختلفة لأنشطتها بشكل شامل.

بالنسبة للتحليل ، يتم استخدام المؤشرات المالية ، محسوبة على أساس الأشكال الرئيسية للبيانات المالية - على وجه الخصوص ، الميزانية العمومية (الملاحق 1 ، 2).

لنبدأ التحليل الأفقي للميزانية العمومية بإنشاء جدول تحليلي (الميزانية العمومية المجمعة) بناءً على مؤشرات الميزانية العمومية لثلاثة تواريخ لإعداد التقارير (الجدول 5.1 في الملحق 5).

يوضح الجدول 5.1 من الملحق 5 أن الأصول ، وبالتالي مطلوبات الشركة في الفترة التي تم تحليلها ، تتميز بديناميكيات إيجابية. وبلغت الزيادة في مبلغ الميزانية العمومية في عام 2011 مقارنة بعام 2010 ، 42.707 ألف تنغي ، وفي عام 2012 مقارنة بعام 2011 - 185.668 ألف تنغي. بلغ معدل نمو الميزانية العمومية في 2011 - 112.23٪ ، عام 2012 - 147.39٪. تعود الزيادة في أصول الشركة في عام 2011 إلى نمو الأصول المتداولة بمقدار 14.370 ألف تنغي (بنسبة 12.23٪) وبسبب زيادة قيمة الأصول طويلة الأجل بمقدار 42.706 ألف تنغي (بنسبة 47.39٪).

...

وثائق مماثلة

    جوهر الدولة والاستقرار المالي للمشروع. تحليل الوضع المالي للشركة ذات المسؤولية المحدودة "مفضل" وملاءتها وربحيتها. تقييم مؤشرات الاستدامة. مقترحات لتحسين الوضع المالي للمنشأة.

    أطروحة ، تمت إضافتها في 03/01/2012

    جوهر وغرض وطرق تحليل الوضع المالي للمؤسسة. تحليل الوضع المالي للمؤسسة (على سبيل المثال OJSC "Borinskoye"): تقييم الوضع المالي والملاءة المالية والاستقرار المالي والملاءة والسيولة للبنك

    ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 03/30/2008

    جوهر وطرق تقييم الوضع المالي للمنشأة. دراسة تمويل الديون المقترضة كعامل في زيادة الاستقرار المالي للمنظمة. تعريف وتحليل الاستقرار المالي والسيولة والملاءة المالية للمنشأة.

    أطروحة تمت الإضافة 07/03/2010

    طرق تحليل الوضع المالي للمنشأة. وصف موجز لـ OOO "Linkom". تكوين وهيكل الميزانية العمومية للمنشأة وتقييم ملاءتها وسيولتها واستقرارها المالي. تدابير لاستقرار الوضع المالي.

    ورقة مصطلح ، تمت إضافتها في 11/19/2013

    المفهوم والمعنى والمؤشرات التي تميز الوضع المالي للمؤسسة. تقييم الوضع المالي للمؤسسة: تحليل الملاءة المالية والاستقرار المالي والملاءة والسيولة في الميزانية العمومية ودوران الأصول المتداولة.

    ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 06/08/2010

    تقييم الوضع المالي للمنشأة من حيث الملاءة والسيولة والاستقرار المالي وتقييم رأس المال المستثمر في الممتلكات. تحليل الربحية وأمان رأس المال العامل. تشخيص احتمالية الإفلاس.

    العمل الرقابي ، تمت إضافة 03/23/2011

    مهام وأساليب وتقنيات التحليل المالي للمنظمة. تحليل بنود الميزانية العمومية. تقييم حالة الملكية للمنشأة والاستقرار المالي والربحية والسيولة والملاءة. احتياطيات لتحسين الوضع المالي.

    ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 11/15/2009

    تحليل الوضع المالي والخصائص الاقتصادية للمشروع. تحليل ممتلكات المنشأة ومصادر التمويل وسيولة الميزانية والجدارة الائتمانية للمشروع. تقييم الملاءة المالية والاستقرار المالي للمؤسسة.

    ورقة المصطلح ، تمت إضافة 11/28/2010

    مفهوم وأهمية تحليل الوضع المالي للمنشأة واستقرارها المالي. تقييم الملاءة بناءً على مؤشرات سيولة الشركة. تقييم الممتلكات المحتملة. تحليل الملاءة والسيولة في الميزانية العمومية.

    ورقة مصطلح ، تمت الإضافة بتاريخ 05/06/2011

    تقييم الوضع المالي للمؤسسة على سبيل المثال Magnit LLC. تحليل الممتلكات ومصادر تكوينها والاستقرار المالي والسيولة والملاءة. إجراءات الحفاظ على الوضع المالي والتنبؤ بالإفلاس.

بعد دراسة مادة الفصل يشترط على الطالب:

أعرف

  • مراحل وأنواع وأساليب تشخيص الأزمات ومكافحتها للمشروع ؛
  • طرق تحليل وضع الشركة في سوق الأوراق المالية.
  • النماذج الأجنبية والروسية للتنبؤ بإفلاس المؤسسة وخصائص تطبيقها ؛

يكون قادرا على

  • الاستخدام العملي لأساليب تشخيص الأزمات ومكافحة الأزمات الخاصة بالمؤسسة ؛
  • تحليل موقع الشركة في سوق الأوراق المالية ؛
  • تفسير نتائج تقييم الوضع المالي للمؤسسة ، التي تم الحصول عليها من خلال استخدام طرق مختلفة ؛

ملك

  • طرق تحليل الوضع المالي للمنظمة وطرق التنبؤ بالإفلاس ؛
  • المهارات في تطوير الأساليب والأدوات لإجراء البحوث على الحالة المالية لمنظمة ما وتحليل نتائجها.

التشخيصات المالية والتحليل المالي في إدارة مكافحة الأزمات في المنظمة

يتم وصف مفهوم "التشخيص" بالمعنى الواسع في الأدبيات على أنه تحديد حالة الكائن ككل أو عناصره الفردية باستخدام مجموعة من إجراءات البحث ، والغرض منها هو تحديد الروابط الضعيفة والاختناقات. تم التعامل بنشاط مع قضايا التشخيص في البحث المالي والاقتصادي في فترة السبعينيات والتسعينيات. في القرن الماضي ، بينما كان هناك تطور سريع إلى حد ما في وجهات النظر حول محتوى التشخيص والعناصر المكونة له (الجدول 5.1).

في روسيا ، A.I. Muraviev ، A.S. Vartanov ، Ya.D. Leiman ، V.Sh Rappoport ، IM L. Mathis ، J.-P. ثيبوت ، سي جيسوا ، أ. مارتينيت ، ب. ماتوري وآخرون.

الجدول 5.1

التطور التطوري للتشخيصات المالية والاقتصادية في روسيا

مرحلة التطوير

التشخيصات الاقتصادية

التشخيصات المالية

ظهور التشخيصات الاقتصادية

يتم تمييز أنواع منفصلة من التشخيصات الاقتصادية: إشكالية ، إقليمية (عند دراسة مشاكل الإدارة)

ظهور التشخيصات المالية كعنصر من عناصر التشخيص الاقتصادي

1996 إلى الوقت الحاضر

التطوير المكثف للتشخيصات الاقتصادية.

تتميز التشخيصات الوظيفية والنظامية وتشخيصات البيئة الخارجية

تصبح التشخيصات المالية جزءًا لا يتجزأ من التحليل المالي

بالنسبة للتشخيص المالي ، في الأدبيات التربوية والمنهجية الروسية ، يتم تحديده إما بالتحليل المالي ، أو يعتبر جزءًا لا يتجزأ منه. يشغل هذا المنصب O. V. Konina ، B. Kolass ، N. V. Dedyukhina ، Η. إي زيمين ، Π. P. Taburchak ، V.M Tumin ، M. S. Saprykin ، T. من الناحية العلمية ، لم يتم دراستها بشكل كافٍ بعد.

لذلك ، قام العالم الفرنسي ب. كولاس بتغطية مفهوم التشخيص المالي على نطاق واسع في عمله "إدارة النشاط المالي للمؤسسة". في رأيه ، "لممول مسؤول للمشاركة التشخيص- وهذا يعني النظر في الوضع المالي للمؤسسة بطريقة تحدد في الديناميكيات أعراض الظواهر التي يمكن أن تؤخر تحقيق الأهداف الموجهة وحل المهام ، مما يعرض النشاط المخطط للخطر. يتضمن ذلك اتخاذ قرارات تصحيحية و / أو إعادة النظر في الأهداف والتنبؤات.

في رأينا ، التشخيصات المالية للمؤسسة - هذه هي عملية تقييم حالة عملياتها التجارية للامتثال لمعاييرها النوعية والكمية للمعايير والمؤشرات المحددة مسبقًا من أجل تحديد ديناميكيات عوامل وأعراض تلك الظواهر التي تشكل تهديدًا لتحقيق المهام التكتيكية والأهداف الاستراتيجية.

الغرض من التشخيص هو إنشاء تشخيص للشيء في تاريخ الانتهاء من الدراسة وإعطاء استنتاج حول حالته في المستقبل. مهام التشخيص تتمثل في تحديد التدابير التي تهدف إلى القضاء على الظواهر السلبية وتحديد أكثر السبل فعالية لتنفيذها.

هدف التشخيص يمكن أن يكون إما نظامًا ديناميكيًا معقدًا وعالي التنظيم (الاقتصاد الكامل لبلد ما ، أو صناعة منفصلة ، أو شركة معينة أو منظمة من أي شكل من أشكال الملكية) ، أو أي عنصر من هذه الأنظمة (البيئة الداخلية لمنظمة ، وأنواع محددة الموارد ، وظائف الإنتاج ، الهيكل التنظيمي ، التكلفة ، إلخ). هـ).

يشمل التشخيص كعلم النظرية والمبادئ والأساليب لتنظيم عمليات التشخيص. ل مبادئ التشخيص يمكن أن يعزى:

  • 1) أصالة ، بمعنى آخر. يجب أن تستند إلى معلومات أولية موثوقة ؛
  • 2) الموضوعية - ينطوي على تطوير إجراء تقييم وبرنامج بحث كائن ؛
  • 3) صحة - ضرورية لاعتماد تدابير استجابة مناسبة لاحقًا للقضاء على العوامل السلبية.

كجزء من التحليل المالي ، تستخدم التشخيصات المالية مجموعة متنوعة من أساليبها ، مما يسمح لك بالتفكير الشامل وتقييم الجوانب المختلفة لنشاط المؤسسة التي تم تحليلها.

يشمل التشخيص المالي خمس مراحل:

  • 1) اختيار نظام المؤشرات المالية ، التي يمكن أن تكون أكثر المعاملات إفادة وذات أهمية والتي تعكس الجوانب الرئيسية للأنشطة المالية والاقتصادية للمؤسسة ، والتي قد تختلف مجموعة منها اعتمادًا على الانتماء القطاعي للمؤسسة ؛
  • 2) التحليل السريع البيانات المالية (بما في ذلك دراسة تقرير التدقيق) لغرض التقييم الأولي للرفاهية المالية للمؤسسة وتحديد مجالات التشخيص اللاحقة ؛
  • 3) تحليل مفصل للوضع المالي تم تنفيذ المشروع (إذا لزم الأمر) لغرض إجراء دراسة أعمق للممتلكات والوضع المالي لكيان اقتصادي ونتائج أنشطته ؛
  • 4) تعريف التشخيص ، أولئك. إنشاء نقاط "الألم" ومجالات المشاكل ؛
  • 5) تطوير مشاريع القرارات الإدارية اعتمادًا على عمق وحجم المشكلات التي تم تحديدها ، اتجاهات التنمية لكيان اقتصادي ، صناعة ، منطقة ، اقتصاد وطني وعالمي من أجل استقرار مركزها المالي والتنمية اللاحقة على المدى الطويل.

التشخيص المالي هو خطوة إلزامية في الإدارة الفعالة لمكافحة الأزمات. تعتبر التشخيصات المالية ذات أهمية خاصة في ظروف العملية التنافسية ، حيث أن قرار إعلان إفلاس المدين يعتمد أيضًا على نتائج تحليله المالي.

فيما يتعلق بمهام مكافحة إدارة الأزمات تشخيص الإفلاس - هي عملية دراسة نتائج أنشطة المنظمة من أجل تحديد القياس الكمي وتحديد اتجاهات الأزمات التي تثير تكوين الإعسار المالي ، وكذلك أسباب تكوينها والطرق المناسبة لتسويتها. في هذا الجانب ، يُفهم الإفلاس على أنه أحد الخيارات الممكنة لاستكمال حالة الأزمة لكيان اقتصادي ، متمثلة في إجراءات تصفيته.

يتم عرض أنواع تشخيص المؤسسات التي يتم إجراؤها كجزء من إدارة مكافحة الأزمات ، وتصنيفها في الجدول. 5.2

الجدول 5.2

تصنيف أنواع التشخيص للمؤسسة على أساس العلامات التي تعكس طبيعة عملية البحث

علامة التصنيف

أنواع التشخيص

حسب مجال الدراسة

جهازي (تشخيص الكائن كنظام).

جانب (ضيق المنحى)

حسب اهمية النتائج التي تم الحصول عليها في عملية الادارة

استراتيجية.

تكتيكي.

التشغيل

حسب موضوع الدراسة

إدارة.

اقتصادي.

الأمور المالية

حسب وتيرة الدراسة

عادي.

مره واحده

حسب توجهات البحث المراد حلها

داخلي

حسب المكان في عملية التحكيم

قضائي.

ما قبل المحاكمة

موضوع الدراسة من جميع المدرجة في الجدول. 5.2 أنواع التشخيص هي نتائج أنشطة المنظمة ، والتي تنعكس في نظام من المؤشرات الرسمية وغير الرسمية المترابطة.

حسب التوجه المستهدف لعملية التشخيص يمكن تصنيف تشخيص احتمالية إفلاس المنظمات إلى تشخيصات مكافحة الأزمات والأزمات (الجدول 5.3).

الجدول 5.3

الخصائص المقارنة لتشخيصات مقاومة الأزمات والأزمات للمؤسسة

مؤشر

أنواع التشخيص

مكافحة الأزمة

مصيبة

جوهر

عملية المراقبة المنتظمة وقبل المحاكمة لحالة المنظمة من أجل تحديد احتمالية حدوث أزمة في الوقت المناسب في المراحل المبكرة ، أي لغرض التبصر والوقاية في الوقت المناسب

دراسة حالة الأزمة المتكونة للمنظمة من أجل تحديد فرص تجاوزها

التعرف على أعراض ظاهرة الأزمات في الوقت المناسب وقياسها الكمي. تحديد أسباب الأزمة.

تطوير أنسب الإجراءات للتخفيف من أثرها السلبي على أداء المنظمة

تقدير حجم الأزمة. تقدير عمق الأزمة. دراسة أسباب تشكيلها في العمليات التجارية لإبراز نقاط الانقطاع في دورة حياة المنظمة

الأساسي

نتيجة

تكوين استنتاج حول وجود تهديد باحتمالية الإفلاس والجدوى أو الحاجة إلى تحليل أكثر تعمقًا وتفصيلاً في مجالات معينة

اختيار خيار تطبيق أكثر إجراءات الإفلاس فعالية وفقًا لأحكام القانون الاتحادي "بشأن الإفلاس (الإفلاس)" (الإدارة الخارجية ، والاسترداد المالي ، وإجراءات الإفلاس ، واتفاقية التسوية)

من أجل توقع حالات الأزمات في الوقت المناسب ، فهي ذات أهمية خاصة التشخيصات المضادة للأزمة ، في مرحلة عملية التحكيم - مصيبة.

يحدد التوجه المستهدف المختلف لتشخيص الأزمات ومكافحتها في نظام إدارة المؤسسة الحاجة إلى نهج مختلف لتشكيل دعمها المنهجي.

حاليًا ، في نظرية وممارسة البحث الاقتصادي ، تم تشكيل العديد من الطرق لتشخيص حالة الأزمة للمنظمات واحتمال إفلاسها. تختلف هذه الأساليب في مجال التطبيق ، وتكوين المؤشرات ، ودقة التشخيص ، وما إلى ذلك. (الجدول 5.4).

الجدول 5.4

تصنيف طرق تشخيص أزمة المنظمات

علامة التصنيف

مجموعات طرق التشخيص

حسب درجة إضفاء الطابع الرسمي على النهج المنهجي

كمي.

جودة.

مشترك

حسب طبيعة الاعتماد على العلامات الفعالة والعامل

حتمية.

العشوائية

حسب تكوين المعايير

معايير واحدة.

متعدد المعايير

على أساس إقليمي

أجنبي.

محلي

منظمة قانونا

حسب المكان في إدارة مكافحة الأزمات

طرق التشخيص قبل المحاكمة. طرق التشخيص الجنائي

حسب درجة تفصيل الدراسة

التشخيص السريع. تحليل عميق

التشخيص السريع (التحليل السريع ) يتضمن حساب المعاملات ذات الصلة من أجل تحديد الاتجاهات في الحالة المالية للمؤسسة. وينتهي باستنتاج حول استصواب إجراء مزيد من التحليل المتعمق.

تحليل عميق هو تحليل أكثر تفصيلاً للتقارير والوضع المالي للمؤسسة ، وتقييم لنتائجها المالية الحالية والتنبؤ بالمستقبل.

تستند جميع أنماط الأساليب الحالية لتشخيص حالة الأزمة في المنظمات تقريبًا إلى تقسيمها الفرعي على أساس الصفة الرسمية:

  • على ال كمي، التي تنطوي على بناء نموذج عامل يسمح لك باكتشاف وقياس الاتجاهات التي تشكل خطورة على الجدوى المالية للمؤسسة ؛
  • جودة، استنادًا إلى بناء نظام من الميزات غير الرسمية ، يسمح التحليل المنطقي الحدسي للفرد بتشكيل حكم حول وجود احتمال الإفلاس ؛
  • مشترك، الجمع بين الأولين.

يشمل التشخيص الشامل للأسباب المحتملة لتطور الأزمة في المؤسسة تحليلًا لما يلي:

  • فاعلية الإستراتيجية الحالية ومجالاتها الوظيفية (الإستراتيجية في مجال الإدارة المالية والمبيعات وإدارة الإنتاج). للقيام بذلك ، يتم تنفيذ مراقبة التغييرات في مؤشرات الأداء الرئيسية للشركة في المجالات الوظيفية ؛
  • المزايا التنافسية للشركة ونقاط القوة والضعف فيها وكذلك الفرص والتهديدات (تحليل SWOT) ؛
  • القدرة التنافسية للأسعار وتكاليف المؤسسة. للقيام بذلك ، يتم إجراء أبحاث تسويقية دورية ومراقبة تشغيلية لعمل المنافسين.

نظرًا لتعقيدها ، لا يمكن تنفيذ معظم الإجراءات المدرجة ، باستثناء مراقبة مؤشرات الأداء الرئيسية ، على أساس شهري. يوصي الخبراء بإجراء التشخيص سنويًا أو في الحالات التي تتغير فيها ظروف التشغيل الخارجية والداخلية للمؤسسة بشكل كبير.

يلعب التحليل المالي في إدارة مكافحة الأزمات أحد أهم الأدوار ، حيث أنه يعتمد على نتائجه على اتخاذ قرارات الإدارة ، والتي تتوافق فعاليتها مع مدى كفاية حالة عوامل البيئة الداخلية والخارجية في المنطقة. الشركة وتلبي احتياجات ومصالح جميع أصحاب المصلحة. يمكن أن يكون للأفعال المتسرعة وغير المدروسة عواقب وخيمة.

وفقًا لـ V.V. Kovalev ، التحليل المالي - هذا هو مفهوم عام لعملية تحديد وتنظيم ومعالجة تحليلية للمعلومات المتاحة ذات الطبيعة المالية ، والنتيجة هي تزويد المستخدم المحتمل بتوصيات يمكن أن تكون بمثابة أساس رسمي لاتخاذ قرارات الإدارة فيما يتعلق موضوع التحليل.

يجب أن تكون منهجية إجراء التحليل والأساليب والبيانات المستخدمة وكذلك الاستنتاجات المصاغة ملائمة للأهداف المحددة مسبقًا.

ل مبادئ التحليل المالي ترتبط:

  • 1) التوجه المستهدف ؛
  • 2) تقييم الحالات الشاذة.
  • 3) اتساق المؤشرات ؛
  • 4) مدى كفاية الأدوات التحليلية التطبيقية.
  • 5) الامتثال لدقة الحسابات ؛
  • 6) التركيز على الاستنتاجات ؛
  • 7) الأهمية الحرجة فيما يتعلق بالاستنتاجات والنتائج.

يتم عرض أنواع التحليل المالي في إدارة مكافحة الأزمات في الشكل. 5.1

التحليل المالي للاقتصاد الكلي (الاقتصاد الكلي التحليل المالي) عبارة عن مجموعة من الإجراءات التحليلية ذات التوجه المالي في إطار الاقتصاد الكلي ، أي تنطبق على المنطقة والبلد والسوق وقطاع السوق. أهداف التحليل هي أسواق رأس المال ، والتمويل الدولي ، والشؤون المالية لبلد ما ، ومنطقة ، وما إلى ذلك. الأساسي المرمى التحليل - تعظيم الاستفادة من القرارات المالية في الأسواق لعوامل الإنتاج والسلع والخدمات أو في هذا الجزء من النظام المالي.

التحليل المالي للاقتصاد الجزئي (الاقتصاد الجزئي تحليل مالي) – هذه مجموعة من الإجراءات التحليلية المستندة إلى المعلومات المالية والمصممة لتقييم حالة وكفاءة استخدام الإمكانات الاقتصادية للشركة واستثماراتها وجاذبية الطرف المقابل ، وكذلك الأساس المنطقي لقرارات الإدارة المتعلقة بتحسين أنشطة الشركة أو المشاركة فيه. وهي مقسمة إلى تحليلات مالية خارجية وداخلية للشركات. الهدف من التحليل هو النموذج المالي والشؤون المالية للشركة.

أرز. 5.1

التحليل المالي الخارجي (خارجي التحليل المالي هو مجموعة من الإجراءات التحليلية لتقييم الاستثمار وجاذبية الطرف المقابل للشركة. تعني جاذبية الاستثمار ملاءمة استثمار الأموال في الشركة في شكل رأس مال ، وتعني جاذبية الطرف المقابل إمكانية وصلاحية وموثوقية وملاءمة الدخول في شراكات مع الشركة ، بما في ذلك على أساس طويل الأجل.

يتم إجراء التحليل المالي الخارجي فيما يتعلق بالشركة من قبل جميع الأشخاص المهتمين بها: المساهمين والمستثمرين والموردين والدائنين وسلطات الدولة والبلديات. أهداف التحليل المالي الخارجي هي المؤشرات. يتم عرض كائنات ومصادر معلومات التحليل المالي الخارجي للمؤسسة في الجدول. 5.5

الجدول 5.5

كائنات ومصادر معلومات التحليل المالي الخارجي للمؤسسة

نوع التحليل المالي الخارجي

مصادر المعلومات

تحليل جاذبية الاستثمار

أسعار الأسهم ودينامياتها. احتمالات السوق ( P / E ، EPS ، P / S ، P / EB1TDA وإلخ.)

بيانات السوق وبيانات التقارير المالية للمؤسسة

مؤشرات الوضع المالي (السيولة ، الاستقرار المالي ، الربحية ، النشاط التجاري)

القيمة السوقية للشركة ودينامياتها.

مصادر النمو في القيمة السوقية للشركة

بيانات وبيانات السوق من البيانات المالية والبيانات الصحفية للمؤسسة

تحليل جاذبية الطرف المقابل

مكانة الشركة في سوق البضائع.

مكانة الشركة في سوق العوامل

بيانات السوق

القيمة السوقية للشركة واتجاهاتها. قيمة العلامة التجارية للشركة

بيانات السوق

جودة الإدارة. التكوين المهني لكبار المديرين.

هيكل مجلس الإدارة. جودة البيانات الصحفية والتقارير السنوية

بيانات الشركة عن حوكمة الشركات. جودة البيانات الصحفية. معلومات من الداخل

الإمكانيات العقارية للشركة

البيانات المالية للشركة

يعتمد التحليل المالي الخارجي على البيانات المالية ، والتي عادة ما تكون متاحة بسهولة بسبب التزام الشركات العامة بتقديم البيانات المالية. تتضمن المجموعة القياسية من البيانات المالية الميزانية العمومية وبيانات النتائج المالية والتدفقات النقدية والتغيرات في حقوق الملكية (انظر الملاحق 1-4). يقوم المحللون الماليون ، الذين يدرسون هذه التقارير لفترة معينة ، بحساب المؤشرات المالية المختلفة المستخدمة في التحليل المالي.

Dyagel O.Yu.، Engelhardt K.O.تشخيصات احتمالية إفلاس المنظمات: الجوهر والمهام والخصائص المقارنة للطرق [مورد إلكتروني]. URL: 1fin.ru/؟id=200.
  • سم.: تمويل الشركات والمحاسبة: المفاهيم والخوارزميات والمؤشرات: كتاب مدرسي. مخصص. الطبعة الثانية ، المنقحة. وإضافية م: Prospekt، 2011. S. 35.
  • انظر: المرجع نفسه. ص 38.
  • سم.: Kovalev V.V. ، Kovalev Vit. في.تمويل الشركات والمحاسبة. ص 39.
  • انظر: المرجع نفسه. ص 38.

    • الموضوع 9. التشخيصات المالية.

    1. مفهوم التشخيصات المالية للمؤسسة وضرورة تنفيذها.

    توفر التشخيصات المالية للمؤسسة تحليلًا شاملاً بناءً على نتائج نشاطها الاقتصادي ، والذي يعتبر فعالاً إذا:

    يتم استخدام الأصول الحالية بشكل عقلاني ؛

    يتم سداد الالتزام في الوقت المناسب ؛

    يعمل بشكل فعال من حيث التكلفة.

    الوضع المالييتم تحديد المؤسسة من خلال مجموعة من عوامل الإنتاج والعوامل الاقتصادية وتتميز بنظام من المؤشرات التي تعكس توافر الموارد المالية وتوظيفها واستخدامها. وعليه ، يعتمد الوضع المالي على نتائج أنشطتها الصناعية والتجارية والاقتصادية. يهدف النشاط المالي للمؤسسة إلى ضمان الاستلام المنتظم والاستخدام الفعال للموارد المالية ، وتنفيذ انضباط الدفع ، وتنفيذ سياسة ائتمانية فعالة ، وتحقيق نسبة عقلانية من الأموال الخاصة والمقترضة ، والاستقرار المالي لـ الأداء الفعال للمؤسسة.

    وبالتالي ، فإن التشخيصات المالية للمؤسسة توفر تقييمًا منهجيًا وشاملًا لأنشطتها باستخدام طرق وتقنيات وتقنيات تحليل مختلفة. هذا يجعل من الممكن إجراء تقييم نقدي للأداء المالي للمؤسسة ، في كل من الإحصائيات والديناميكيات ، ويخلق المتطلبات الأساسية لتحديد المشكلات في الأنشطة المالية ووسائل الاستخدام الفعال للموارد المالية ، فضلاً عن تخصيصها الرشيد.

    2. الغرض والمهمة والأساس المنهجي للتشخيصات المالية.

    هدف، تصويبالتشخيص المالي هو تقييم مرئي لديناميكيات المؤسسة وحالتها المالية.

    رئيسي مهامالتشخيصات المالية هي:

    دراسة الربحية والاستقرار المالي ؛

    دراسة فعالية استخدام الممتلكات ، وأمن رأس المال العامل الخاص ؛

    تقييم ديناميات السيولة والملاءة المالية والاستقرار المالي ؛

    تحديد حالة المؤسسة في السوق المالية والتقييم الكمي لقدرتها التنافسية ؛

    تحليل النشاط التجاري للمؤسسة ؛

    تحديد كفاءة استخدام الموارد المالية.

    موضوعاتتشخيص الحالة المالية للمؤسسة هو تكوين واستخدام مواردها المالية.

    الخدع التشخيصات المالية:

    التحليل الأفقي- مقارنة كل مؤشر من مؤشرات الفترة الحالية مع الفترة السابقة.

    التحليل العمودي (الهيكلي)- نسبة تأثير العوامل المختلفة على النتيجة المالية النهائية.

    التحليل النسبي- حساب العلاقة بين المؤشرات المالية الفردية للمنشأة.

    تحليل الاتجاه- مقارنة مؤشرات الفترات الحالية والسابقة مع تعريف الاتجاه على أنه اتجاه في ديناميكيات تطورها ، وخالٍ من تأثير الخصائص الفردية للفترات المقارنة.

    تحليل مقارن- التحليل في المزرعة لمؤشرات الإبلاغ الموحدة لأنواع معينة من الأنشطة ، وكذلك التحليل على مستوى المزرعة لأداء المؤسسة بالمقارنة مع المنافسين أو متوسطات الصناعة.

    تحليل عامل- تحديد تأثير العوامل الفردية (الأسباب) على مؤشر أداء المؤسسة.

    طرق التشخيصات المالية: طريقة استبدال السلسلة ، طريقة الفروق الحسابية ، طريقة الخصم ، طريقة الفائدة البسيطة والمركبة ، إلخ ،

    في التشخيص المالي ، يتم استخدام طرق الإحصاء الاقتصادي (القيم المتوسطة والنسبية ، التجميعات ، الرسوم البيانية ، الفهرس ، طرق معالجة السلاسل الزمنية) ، وكذلك طرق الإحصاء الرياضي (تحليل الارتباط ، تحليل التشتت ، طريقة المكونات الرئيسية).

    3. تشخيص الوضع المالي للمنشأة.

    الاتجاهات الرئيسية لتشخيص الحالة المالية هي:

    تحليل جودة الأصول ؛

    تحليل جودة الخصوم.

    تبرير المصاريف

    صحة عرض الدخل ؛

    تحليل ربحية أنواع معينة من الأنشطة ؛

    توزيع الربح واستخدامه.

    يعتمد تحليل الوضع المالي للمنشأة على حساب مؤشرات مثل:

    - مؤشرات الاستقرار المالي(نسبة الاستقلال ، وحصة الأموال المقترضة ، ونسبة الأموال الخاصة والمقترضة ، وحصة الحسابات المستحقة القبض ، وحصة الأموال الخاصة والأموال طويلة الأجل المقترضة ، وما إلى ذلك) ؛

    - مؤشرات الملاءة(نسبة السيولة المطلقة ، نسبة التغطية الإجمالية ، نسبة السيولة للمخزون ، إلخ) ؛

    - مؤشرات النشاط التجاري(نسبة الدوران العامة ، دوران المخزون ، معدل دوران الأسهم ، الإنتاجية ، إلخ.)

    يُنصح بإجراء تشخيصات للحالة المالية على مراحل:

    على ال المرحلة الأولىإجراء تحليل عام للوضع المالي على أساس تحليل صريح للميزانية العمومية للمؤسسة. للقيام بذلك ، قارن نتائج الميزانية العمومية في بداية ونهاية العام (تحليل أفقي). بعد ذلك ، حدد طبيعة التغييرات في بنود الميزانية العمومية الفردية. إن الزيادة في رصيد الأصول من الأرصدة النقدية والاستثمارات قصيرة الأجل وطويلة الأجل والأصول غير الملموسة والمخزونات تميز بشكل إيجابي الوضع المالي للمؤسسة. تشمل الخصائص الإيجابية للوضع المالي للمطلوبات زيادة في مبلغ الربح والدخل المؤجل والأموال للتمويل المستهدف ، والسلبية - زيادة في الذمم المدينة في المطلوبات.

    على ال 2 المرحلةإجراء حساب المعاملات الأساسية التي تميز الحالة المالية ، ويتم مقارنتها بالمؤشرات القياسية ، وتحليل الانحرافات.

    4. تشخيص الإفلاس.

    إفلاس المؤسسةتعني عدم قدرتها على تلبية متطلبات الدائنين للالتزامات النقدية بشكل كامل و (أو) الوفاء بالتزامات المدفوعات الإلزامية الأخرى.

    العلامة الرئيسية للإفلاس هي عدم قدرة المؤسسة على ضمان الوفاء بمتطلبات الدائنين في غضون 3 أشهر من تاريخ الاستحقاق. بعد انقضاء هذه الفترة ، يحق للدائنين التقدم بطلب إلى المحكمة لإعلان إفلاس المدين.

    وفقًا للتشريعات الحالية لأوكرانيا بشأن إفلاس الشركات ، يتم استخدام نطاق محدود لتشخيص إفلاسها. المؤشرات:

    - نسبة السيولة الحالية (نسبة التغطية الإجمالية):

    - معامل التزويد برأس المال العامل الخاص:

    - معامل استرداد (خسارة) الملاءة:

    أين ك ليرة تركية– نسبة السيولة الحالية في نهاية الفترة ؛

    ليرة تركية. ف -نسبة السيولة الحالية في بداية الفترة ؛

    6 – فترة التعافي في شهور ;

    3 – فترة فقدان الملاءة في شهور ؛

    تي -فترة التقرير (3 ، 6 ، 9 ، 12 شهرًا) ؛

    2 – المعامل المعياري للسيولة الحالية.

    إذا K نائب الرئيس> 1 ، فإن المؤسسة لديها فرصة حقيقية لاستعادة ملاءتها ، والعكس صحيح ، إذا K نائب الرئيس< 1. Если фактическое значение K نائب الرئيسيساوي المعياري أو أعلى ، لكن كان هناك ميل لتقليصه ، حسب حساباتهم ك صلمدة 3 شهور. إذا K vtp> 1 ، فإن الشركة لديها فرصة حقيقية للحفاظ على ملاءتها لمدة 3 أشهر.

    في البلدان الأجنبية ، تُستخدم نماذج العوامل للاقتصاديين المعروفين على نطاق واسع لتقييم مخاطر الإفلاس. التمان ، فوكس ، توفلر ، تيشو وإلخ.

    الأكثر شهرة نموذج التمان : Z = 0.717x 1 + 0.847x 2 + 3.107x 3 + 0.42x 4 + 0.995x 5 ،

    حيث X 1 – رأس المال العامل الخاص / مقدار الأصول ؛ × 2 -الأرباح المحتجزة / مبلغ الأصول ؛ X 3 - الربح قبل الفائدة / مبلغ الأصول ؛ × 4 -القيمة الدفترية لرأس المال / رأس المال ؛ X 5- حجم المبيعات (الإيرادات) / مبلغ الأصول.

    إذا كان Z <1,23, فهذه علامة على وجود احتمال كبير للإفلاس إذا كانت Z > 1,23 و أكثر هو احتمال ضعيف.

    النموذج الذي تم تطويره الثعلب بالنسبة للمملكة المتحدة ، يبدو الأمر كما يلي: Z \ u003d 0.063x 1 + 0.092x 2 + 0.057x 3 + 0.001x 4.

    حيث X 1 - رأس المال العامل / مبلغ الأصول ؛ × 2 -الربح من المبيعات / مقدار الأصول ؛ X ز- الأرباح المحتجزة / إجمالي الأصول ؛ × 4 -رأس مال حقوق الملكية / الديون. القيمة الحدودية لهذا النموذج هي 0, 037.

    توفلر طور النموذج التالي: Z = 0.53x 1 + 0.13x 2 + 0.18x 3 +0.1 6 X 4 ,

    دي × 1 -الربح من المبيعات / الخصوم قصيرة الأجل ؛ × 2 -الأصول المتداولة / مبلغ المطلوبات ؛ × 3 -مطلوبات قصيرة الأجل / مبلغ الأصول ؛ × 4 -الإيرادات / مقدار الأصول.

    إذا كانت القيمة ضأكثر 0.3 بعد ذلكتتمتع الشركة بآفاق جيدة على المدى الطويل ، إذا كانت أقل 0,2, ثم الإفلاس أكثر من المرجح.

    وتجدر الإشارة إلى أنه ينبغي استخدام هذه النماذج بحذر. أظهر اختبار المؤسسات المحلية وفقًا لهذه النماذج أنها ليست مناسبة تمامًا لكياناتنا التجارية بسبب التناقضات في القواعد التشريعية والمعلوماتية.

    شارك مع الأصدقاء أو احفظ لنفسك:

    جار التحميل...
    المقالات ذات الصلة الموصى بها
    الملخص: ألعاب دلفي
    الملخص: ألعاب دلفي
    أهوال محاكم التفتيش: أكثر أنواع التعذيب تعقيدًا للنساء اللواتي اعتُبِرن ساحرات
    أهوال محاكم التفتيش: أكثر أنواع التعذيب تعقيدًا للنساء اللواتي اعتُبِرن ساحرات
    قراءة الكف: أسرار خط القدر
    قراءة الكف: أسرار خط القدر